市场要闻与重要数据
- PVC:
- 期货：主力收盘价4618元/吨（+53），华东基差-88元/吨（-23），华南基差62元/吨（-13）。
- 现货：华东电石法报价4530元/吨（+30），华南电石法报价4680元/吨（+40）。
- 上游利润：兰炭价格780元/吨（+0），电石价格2725元/吨（+0），电石利润-189元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-483元/吨（+95），PVC乙烯法生产毛利-525元/吨（-10），山东氯碱综合利润-799.95元/吨（+40.00），西北氯碱综合利润-56.45元/吨（+69.00），PVC出口利润-9.07美元/吨（+12.23）。
- 库存与开工：PVC厂内库存28.8万吨（+0.7），PVC社会库存48.9万吨（-0.1），PVC电石法开工率71.23%（+4.70%），PVC乙烯法开工率58.95%（-1.79%），PVC开工率67.44%（+2.70%）。
- 下游订单：生产企业预售量65.6万吨（+4.3）。
- 烧碱:
- 期货：SH主力收盘价1877元/吨（+2），山东32%液碱基差107元/吨（-2）。
- 现货：山东32%液碱报价635元/吨（+0），山东50%液碱报价1007元/吨（+0）。
- 上游利润：山东外购电烧碱生产利润-300.40元/吨（+0.00），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）-230.40元/吨（+20.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存53.24万吨（-1.52），片碱工厂库存4.20万吨（+0.19），烧碱开工率78.20%（+0.40%）。
- 下游开工：氧化铝开工率79.60%（+1.09%），印染华东开工率49.32%（+0.00%），粘胶短纤开工率88.96%（+1.36%）。
市场分析
- PVC:
- 盘面因地缘冲突情绪影响反复，产业链利润压缩严重，电石法利润承压，部分边际电石法企业降负运行，乙烯法受地缘冲突影响成本上升。
- 供应端开工回升，电石法边际装置开工下降，检修装置回归，整体偏宽松。
- 需求端内需夏季淡季，下游低价点价采购为主，成交谨慎；出口受地缘形势影响签单量增加，出口价格上涨。
- 出口好转与上游负荷不高共同推动社会库存去库，但高库存压制价格。
- 市场处于地缘情绪扰动、高库存压制与成本支撑的多方博弈中，预计近期宽幅震荡。
- 烧碱:
- 山东主力下游采购价上调后送货量回升，下游采购动态或有调整。
- 供应端开工率小幅回升，部分企业降负运行，检修回归。
- 需求端氧化铝开工小幅回升，非铝方面印染开工下降，粘胶短纤提升，刚需采购为主。
- 下游整体接货积极性一般，山东去库，江苏累库，整体去库。
- 成本端山东7月电价上调，氯碱电解成本上移，液氯下游接货情绪好转，氯碱综合成本支撑走弱。
策略
- PVC：单边宽幅震荡，区间操作，跨期观望，跨品种无。
- 烧碱：单边震荡偏弱，跨期SH09-01正套逢高止盈，跨品种无。
风险
- PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态。
- 烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏。
