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大幅减仓保险，小幅增配券商，主动权益加权基准欠配1728亿元——2Q26主动权益AH非银重仓股及与基准指数对比观察

金融 2026-07-23 中泰证券 LLLL

2Q26公募基金重仓持股情况显示，AH非银板块整体减仓15.2%，主要原因是保险股大幅减仓（占比下降0.72个百分点至0.58%），而券商股小幅增配（占比提升0.15个百分点至0.46%）。AH非银板块总市值为283亿元，持仓占比1.10%，较1Q26下降0.67个百分点。从个股来看，中信证券A、华泰证券A持仓市值增长最大，分别达21亿元和11亿元；华安证券、第一创业、招商证券H等加仓股数增速最快，而友邦保险、南华期货A等减仓股数增速最快。基于全市场主动权益基准加权，AH非银板块合计欠配比例高达4.82%，欠配规模达1728亿元，个股欠配排名前五为东方财富、中国平安A、友邦保险、中信证券A、国泰海通A。受市场风险偏好下降和科技成长股分流影响，保险板块关注度大幅下降，券商板块因业绩弹性预期略有回暖，但整体仍显著欠配。建议关注券商股（国泰海通、中信证券等）和保险股（中国人寿、中国财险、新华保险等），看好金融板块“先跑相对，再有绝对”的走势。

大幅减仓保险，小幅增配券商，主动权益加权基准欠配1728亿元——2Q26主动权益AH非银重仓股及与基准指数对比观察

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