主动权益类公募基金2024年一季度持仓分析报告：增配有色和通信，减配医药生物与计算机

报告日期：2024年04月30日 增配有色和通信，减配医药生物与计算机 ——主动权益类公募基金2024年一季度持仓分析报告 华龙证券研究所 摘要： 主动权益型基金报告期内业绩表现。主动权益型基金报告期内（2024Q1，下同）整体业绩表现不如沪深300指数，我们按照各投资类型基金统计区间平均收益，其中灵活配置型单季度平均收益-1.79%，偏股混合型单季度平均收益-2.86%，普通股票型单季度区间平均收益-3.21%，同期沪深300指数收益3.10%。 大类资产配置：减配权益与债券，增配现金。主动权益型基金在一季度均不同程度的减配了权益资产，从近3年的历史分位来看，权益资产仍然维持在相对高位，机构观点保持谨慎乐观，在配置上呈长多短空的特征。债券资产的配置比例也呈收敛趋势，后期债券市场表现的持续性有待进一步验证。同时增配现金，说明机构对大类资产的配置观点趋于谨慎。 分析师：陈霁执业证书编号：S0230521030003邮箱：hlzqcj@163.com 板块配置：一季度增配了主板，减配创业板与科创板。各类型基金在板块上的配置方向与上季度相较发生了显著变化，主要体现在主板与创业板的配置方向上，从各类型基金配置趋势来看，灵活配置型基金的变动幅度较大，配置方向相对灵活，普通股票型与偏股混合型的变动幅度相对较小，配置方向较为稳健。 该报告数据统计日为2024年4月22日，披露率为99.97%。 行业配置：增配有色与通信，减配医药生物与计算机。各类型基金均在一季度不同程度的减持了医药生物与计算机，增配了有色金属、通信与家用电器。结合一季度行业市场表现，电力设备、食品饮料等行业机构选择逆势增配。煤炭与汽车行业机构态度相对谨慎，在配置方向上略有分歧。 相关阅读 个股配置：有色与家电龙头个股受机构关注，电子个股分化。从持仓总市值与持有基金数量两个维度进行分析一季度重仓个股情况，当行业出现贝塔时，相关龙头依然会首先受到机构关注。当行业贝塔节奏放缓时，机构则更侧重于行业内重点个股的配置，通过捕捉个股阿尔法来战胜行业贝塔，提高投资胜率。 集中度分析：行业集中度下降，个股集中度提升。2024Q1主动权益型基金的行业集中度环比下降，个股集中度环比上升。行业集中度下降说明市场热点相对分散;个股集中度提升，机构在行业出现贝塔时更愿意向龙头集中。 风险提示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；系统性风险；特别提示。 内容目录 1主动权益型基金报告期内业绩表现.......................................................................................................1 2.1普通股票型基金：权益资产整体保持高位，减配债券，增配现金............................................12.2偏股混合型基金：减配权益与债券，增配现金............................................................................22.3灵活配置型基金：债券配置比例收窄，现金配置比例走阔........................................................32.4小结：权益资产配置比例长多短空，债券配置比例收敛............................................................3 3板块配置：一季度增配了主板，减配创业板与科创板.......................................................................3 3.1各板块报告期市场表现....................................................................................................................33.2各类型基金板块配置比例及变动情况............................................................................................43.3小结：主板与创业板配置方向相反，创业板下降，主板攀升....................................................5 4行业配置：增配有色与通信，减配医药生物与计算机.......................................................................5 4.1申万一级行业报告期内市场表现....................................................................................................54.2普通股票型基金：报告期重仓前五的行业较上期未变动............................................................64.3偏股混合型基金：重仓前五的行业较上季度未发生变化............................................................94.4灵活配置型基金：电力设备排名上升，医药生物下降...............................................................114.5小结：增配有色与通信，减配医药生物与计算机......................................................................13 5个股配置：有色与家电龙头个股受机构关注，电子个股分化.........................................................13 5.1持仓总市值排序：紫金矿业、美的集团排名提升，立讯精密下降..........................................135.2持有基金数量变动分析：有色、通信及家电龙头受关注，电子有分歧..................................155.3小结：有色金属与家用电器龙头个股受机构关注，电子行业个股分化..................................16 6持仓集中度分析：行业集中度下降，个股集中度提升.....................................................................16 6.1行业持仓集中度环比下降..............................................................................................................166.2重仓个股集中度环比提升..............................................................................................................176.3小结：行业集中度下降，个股集中度提升..................................................................................18 7.1统计数据偏差风险..........................................................................................................................187.2市场风险..........................................................................................................................................187.3政策风险..........................................................................................................................................187.4宏观经济变化风险..........................................................................................................................187.5系统性风险......................................................................................................................................187.6特别提示..........................................................................................................................................18 图目录 图1：主动权益类基金报告期业绩表现..............................................................................................1图2：主动权益型基金跑赢基准数量占比..........................................................................................1图3：普通股票型基金资产配置变化（%）........................................................................................2图4：偏股混合型基金资产配置变化（%）........................................................................................2图5：灵活配置型基金资产配置变化（%）........................................................................................3图6：各板块核心指数报告期内涨跌幅统计（%）............................................................................4图7：各类型基金2024Q1板块配置比例............................................................................................4图8：普通股票型基金板块配置变化...................................................................................