碳酸锂晨报：博弈延续锂价宽幅震荡，成材：重心下移偏弱运行

碳酸锂：博弈延续锂价宽幅震荡

逻辑：

• 主力合约与仓单： 上周五碳酸锂主力合约跌1.81%至15.16万元/吨，广期所仓单减1953手至4.21万手。
• 现货市场： SMM电碳均价15.50万元/吨（-3500元/吨），上游挺价惜售，下游刚需补库为主，囤货意愿不足；盐端7月检修致产量短期受限；下游排产高景气带动库存持续去化；美伊局势对大宗商品价格形成压制。
• 供需分析：
  • 供应端： SMM原料端价格温和回升，开工率53.3%（-0.76%），总产量24855吨（-860吨），检修减产；智利6月出口至中国碳酸锂1.51万吨（同比+47.6%）。
  • 需求端： 铁锂增产去库，三元增产累库，铁锂需求强劲；新能源车渗透率60.9%（同比+7.41%），储能电芯产量82.19GWh（同比+97.33%），库存低位。
  • 库存端： SMM四地社会库存累库至5.26万吨（-3402吨），总库存天数22.7天（-0.5天），各环节均呈去库态势。

国际与国内动态：

• 国际： 联合国贸发会议预测全球锂需求激增353%，美联储加息预期推迟，美国国防部启动碳酸锂战略收储并豁免15%临时关税。
• 国内： 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》优化资源供应结构，11部门推动新能源重卡规模化应用，青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设将支撑中长期供需平衡。

观点：

• 锂价宽幅震荡，区间操作，重点跟踪盐端检修复产及锂矿到港数据。

后期关注/风险因素：

• 检修复产情况、库存及仓单演变、霍尔木兹海峡局势、头部电池厂排产。

重要声明：

• 报告信息来源于公开资料，准确性及完整性不保证，观点仅供参考，投资决策自行负责。