黄金
- 黄金市场经历剧烈震荡，周跌约2.5%，创6月初最大周跌幅。
- 美伊冲突持续，但能源价格飙升推高通胀预期，抵消避险需求。
- 美联储“不加息”信号下，黄金难持续上涨，央行买盘提供底部支撑。
- 中东冲突走向不明前，黄金承压，4000美元关口关键，短期偏弱。
沪铜
- 铜价震荡运行，供给偏紧：南美降雨影响矿生产运输，TC持续走低，海外矿检修减产。
- 需求端：下游开工平稳但订单增量不足，库存持续回落，现货紧张。
- 预计铜价高位震荡。
沪铝
- 铝价震荡运行，供给充足：国内产能稳定，开工率高位，新增产能投放。
- 需求疲软：建筑铝材受地产影响偏弱，工业铝材、家电开工率回落，新能源铝增量有限。
- 库存缓慢去化，但绝对水平仍高，内外库存分化，预计价格震荡筑底。
铁矿石
- 主力合约下跌0.39%，资金净流出。
- 供应宽松：全球发运冲量后回落，45港库存处历史高位。
- 需求走弱：钢厂减产预期兑现，盈利率降至37.23%。
- 短期矿价区间震荡。
双焦
- 焦炭跌1.53%，焦煤涨0.55%。
- 产地煤矿复产偏缓，低硫主焦煤偏紧。
- 钢厂亏损扩大，焦炭提涨遇阻，市场提降预期增强。
- 短期双焦价格震荡分化。
成材
- 螺纹钢、热卷分别跌0.77%、0.84%。
- 减产效果显现，库存由累转降。
- 淡季需求疲弱，高温多雨压制施工。
- 成材价格低位震荡。
玻璃
- 主力合约跌2.94%，跌幅居板块首位。
- 开工率68.45%，大规模减产未出现。
- 深加工企业订单均值仅8.3天，处近五年低位。
- 全行业亏损，供需宽松格局未改善，期价偏弱运行。
原油
- 市场由中东地缘主导定价，供需短期偏紧、中长期宽松。
- 供给端：OPEC+增产受限，美国页岩增产见顶。
- 需求端：欧美季节性出行支撑短期需求，欧亚制造业疲软拖累全年增速。
- 库存低位，易引发现货挤仓。
- 短期美伊对峙支撑油价，中长期需求走弱叠加供给增量，油市将转向过剩。
甲醇
- 短期地缘托底，中期供需宽松，多空博弈剧烈。
- 供给端：国内煤制装置检修缩量，下半年新增产能释放；中东地缘导致伊朗进口减少。
- 需求端：传统淡季，MTO、下游开工低迷。
- 库存分化：港口显性低位、海上隐性库存偏高。
- 短期价格偏强震荡，远期累库压制行情。
乙二醇
- 短期供需偏紧，中长期宽松。
- 供给端：国内检修压制产量，霍尔木兹海峡扰动进口。
- 需求端：纺织淡季，聚酯织造开工低迷。
- 库存端：华东港口库存五年低位。
- 短期地缘冲突与低库存支撑价格，中长期随供给放量、淡季延续，行情承压回落。
豆粕
- 高开震荡上行，放量增仓，资金偏多。
- 外盘美豆产区天气扰动，压榨需求韧性强。
- 国内供应：7月大豆到港高位，压榨量回升，库存累库放缓。
- 国内需求：生猪养殖亏损收窄，饲料刚需回暖；水产旺季提货增加。
- 短期偏强震荡，重点跟踪美豆产区天气、国内库存去化及养殖端盈利修复。
豆油
- 平开震荡走强，缩量减仓，多空博弈谨慎。
- 外盘美豆油、WTI原油大涨。
- 国内供应：大豆集中到港+油厂高开机，库存微降。
- 国内需求：夏季消费淡季，餐饮、食品加工采购回暖，豆棕价差倒挂缓解。
- 短期偏强震荡，重点跟踪原油走势、美豆油表现及国内库存去化进度。
棕榈油
- 高开震荡大涨，放量增仓，多头主导。
- 外盘马棕出口回暖。
- 国内供应：6–7月进口买船增加，库存微降。
- 国内需求：夏季消费旺季临近，餐饮、食品加工采购回暖。
- 短期偏强震荡，重点跟踪马棕出口、库存及国内到港节奏。
白糖
- 低开震荡走强，缩量减仓，空头回补。
- 外盘ICE原糖反弹，巴西压榨加快，印度出口政策预期降温。
- 国内供应：2025/26榨季产糖1295万吨，工业库存538万吨，同比增232万吨。
- 国内需求：夏季饮料消费旺季临近，下游低位补库意愿提升。
- 短期区间偏强震荡，重点关注巴西甘蔗制糖进度、印度出口政策及国内库存去化速度。
棉花
- 低开震荡走强，放量减仓，多头情绪修复。
- 外盘ICE美棉反弹，美国德州旱情反复，新季减产预期存。
- 国内供应：陈棉库存微降，储备棉轮出施压。
- 新季预期：国内新疆种植面积调减5%–8%，产量预估下降7%–9%；全球棉花减产。
- 国内需求：6月传统纺织淡季，下游开机率68.8%，棉纱、坯布库存偏高。
- 短期区间偏强震荡，重点关注储备棉轮出节奏、美国德州天气及国内纺企订单。
