国金农业生猪产能去化持续演进奶价有望迎来反转 2026

2026-07-20 未知机构冷水河

生猪行业：近期猪价反弹的持续性和幅度相对有限。主要原因是低猪价预期和政策管控下，二次育肥群体积极性大幅下降，且全国多地严格管控导致二育集中度和量级明显下降，近期猪价反弹未能达到成本线。猪价中枢趋势上行为升，但去年下半年猪价高预期下行业产能去化相对有限（饲料数据印证），且高体重/高冻品库存压制持续，预计下半年价格仍呈磨底态势。预计亏损下行业产能去化强度将超过2022/2024年周期，明年猪价上行逻辑越发明晰。建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、立华股份、神农集团、天康生物等。
牧业（牛肉）：近期冻品牛肉价格逐步上涨，截至7.17日54.7元/公斤，周环比+1.3%。
牧业（奶牛）：全国升温导致热应激加强，奶牛产奶边际减少，散奶价格近期稳定在3元/公斤。7月临近青储期，预计奶牛淘汰量增加，看好奶价趋势回升。牧场标的中报有望实现盈利，体现周期向上特性。建议关注：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等，以及受益的华统股份、紫燕食品、光明肉业等。