目前生猪价格处于历史低位,均价为8.7元/公斤,低于饲料成本,行业亏损超400元/头。根据能繁母猪存栏数据,未来几个月生猪供给量仍将处于高位,行业降重刚刚开始,下游库存高企,猪价底部持续时间可能超预期。调研显示,3月下旬淘汰母猪场怀孕母猪明显增加,屠宰量快速提升,3月河南6家重点监测淘汰母猪屠宰企业总屠宰量达16.65万头,环比增长58.9%,同比增长122.3%。咨询机构数据也均显示生猪产能明显去化。此外,口蹄疫传播范围持续扩大,北方多区域发生传播,可能进一步影响产能。历史上养殖板块主要投资机会出现在左侧去产能加速节点,当前板块估值处于底部,产能去化加速迹象明显,建议重点关注生猪养殖板块。重点推荐牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、天康生物、立华股份、神农集团等。