新能源及有色金属日报：供需博弈持续，镍不锈钢震荡下跌

镍品种

• 市场分析：沪镍主力合约2026年7月20日开于128890元/吨，收于129920元/吨，成交量254256手，持仓量220933手。
• 走势分析：镍价处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，印尼中期配额调整待定，RKAB配额审批严格，DSI国企统筹出口。基本面方面，供应端受中东局势影响，硫磺价格上涨，MHP生产受阻；需求端不锈钢止跌反弹，但终端刚需偏弱，新能源消费淡季，国内镍库存累库。
• 镍矿方面：菲律宾镍矿CIF 1.3%品位报47美元/湿吨，印尼内贸矿基准价降至66.64美元/湿吨。
• 现货方面：6月中国精炼镍进口量环比下跌14.71%，港口库存增加。金川镍升水1650元/吨，进口镍升水-50元/吨。
• 宏观方面：美伊冲突加剧，硫磺价格上涨至9478.5元/吨，国内流动性稳定。
• 策略：镍价预计保持震荡，单边区间操作为主。
• 风险：国内经济政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。

不锈钢品种

• 市场分析：2026年7月20日，不锈钢主力合约开于14645元/吨，收于14680元/吨，成交量153787手，持仓量101214手。
• 走势分析：欧盟新版钢铁贸易机制落地，国内城市更新规划推动投资。供给端钢厂高排产计划环增，需求端房地产数据下降，传统领域补库动力不足。
• 现货方面：期货盘面震荡下跌，现货报价稳定，成交较少，需求疲弱。无锡市场不锈钢价格15000元/吨，304/2B升贴水230至630元/吨。
• 策略：不锈钢预计维持震荡，中性策略。
• 风险：国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。