机械行业周报：具身智能推进场景探索，全球半导体资本开支持续扩张

核心观点与关键数据

• 人形机器人：WAIC展会展示多款具身智能新品，行业从技术展示转向场景落地探索。智元远征A3Ultra作为首款可商用量产全尺寸人形机器人，已在工业场景商业化；京东智狼仓将试用智元重载机器人精灵G2Max。宇树展出可切换形态的载人机甲GD01，傅利叶推出多品类机器人解决方案。
• 半导体设备：台积电上调2026年资本开支至600-640亿美元，受AI算力芯片需求驱动；ASML上调全年营收及毛利率指引，AI算力需求支撑设备景气度。
• 燃气轮机：应流集团获贝克休斯“全球最佳供应商”奖项，国产燃机核心零部件竞争力提升，持续稳定供应贝克休斯核心部件。

研究结论

• 具身智能：行业关注重点转向场景适配与实际应用，产品形态及应用场景进一步丰富。
• 半导体设备：AI算力需求高景气，支撑全球半导体设备需求维持较高景气。
• 燃气轮机：国产燃机核心零部件全球竞争力持续提升，应流集团综合实力获认可。

风险提示

• 新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。

市场表现

• 机械设备板块上周涨跌幅为-14.39%，低于沪深300指数（-5.26%），排名靠后。
• 机械行业申万指数2025年以来涨跌幅为+42.72%，好于沪深300指数（+18.55%）。