核心观点与关键数据
- 业绩预告: 新易盛发布2026年二季度业绩预告，利润区间42-52亿元，利润中枢47亿元，超出市场预期。
- 市场反应: 公司业绩为市场提供强心剂，回应行业基本面担忧。
- 经营情况: 2026年上半年经营情况与预期一致，订单持续增长，供应链端趋势符合预期。
- 行业景气度: 预计Q3、Q4及明年行业保持高景气度，公司持续扩展以满足订单交付需求。
物料准备与供应链
- 核心物料: 原材料景气度依然存在，核心材料供应紧张。
- 主动举措: 公司早已进行核心物料锁定备货，与长期供应商保供，Q2开始缓解，Q3、Q4进一步缓解。
- 供应端: 供应端依然紧张，尤其在核心战略上。
产能准备与未来规划
- 需求指引: 2027年需求清晰，公司根据客户指引进行产能准备。
- 2028年需求: 近期可见部分方向，AI建设速度推动需求可见度提升。
- 产能布局: 成都和泰国工厂合理布局，现有场地扩容，同时提升自动化生产效率。
- 产能提升: 通过硬件扩展和软件提升（自动化）实现产能快速提升。
汇兑影响与管理
- 一季度汇兑: 对公司利润产生较大拖累。
- 二季度汇兑: 变动幅度小于一季度，公司采取金融工具、财务政策调整等措施应对，影响较小。
新技术与市场空间
- 技术路径: NPO、CPO、OCS等技术路径并非完全替代关系，公司具备多种技术储备，满足不同客户需求。
- 技术实现: 技术路径的产生有其商业价值，公司紧跟行业迭代，凭借技术实力参与产品商业化。
- 封装方式: NPO与光模块封装方式可共通，生产流程可共用。
- 硅光产品: 硅光产品占比逐季度提升，今年全年占比将明显提升，利润率保持稳定。
- 硅光芯片: 公司具备硅光研发设计能力，对硅光方案占比提升提供有力支撑。
竞争格局与行业趋势
- 800G竞争: 关注自身竞争力，头部厂商具备挑战性，二线厂商进入对格局影响需关注。
- NPO竞争格局: 未来竞争取决于核心竞争力，公司将与客户密切合作，推动产品商业化。
- 行业需求: 需求旺盛，但原材料供应紧张是关键，做好供应链是核心重点工作。
- 云厂商需求: 云厂商需求旺盛，对公司未来份额有推动作用。
- 新技术储备: 公司在NPO、CPO、LPO、OCS等新技术方向深入切入，部分产品与客户对接，未来将适时公开更多信息。
