风险来自哪里是否释放完毕20260719 原文

核心观点

• 宏观经济背景：全球流动性收紧、国内经济增长放缓、外部需求不确定性增加是当前市场面临的主要宏观背景。
• 政策预期：政策刺激力度可能不及预期，全年经济增长目标可能在4.5%-4.7%之间，内需低于增长目标。
• AI景气度：AI景气度可能在三季度见顶，四季度开始面临较大不确定性。
• 市场情绪：投资者情绪高涨，市场增量资金流入，但市场实际走势与预期存在偏差，存在踩踏风险。
• 美股走势：8-9月份美股可能反弹，但反弹幅度有限，需保持谨慎。
• 地缘政治风险：美伊冲突升级，中东局势紧张，对全球经济和金融市场带来不确定性。
• 中美关系：中美关系存在博弈和谈判，需关注关税政策变化和经贸关系发展。

关键数据

• 美国六月份CPI同比增速为3.5%，低于预期。
• 美国核心CPI同比增速为2.6%，低于预期。
• 美国汽油零售价同比下跌8.4%。
• 美国部分日用品价格增速大幅上涨。

研究结论

• 未来市场可能进入高波动状态，投资者需保持理性，避免追涨杀跌。
• 8-9月份A股和美股可能反弹，但反弹幅度有限，需保持谨慎。
• 四季度美股可能见顶回落，A股需关注结构性机会。
• 地缘政治风险和中美关系是未来市场面临的主要风险因素。