成本端给予支撑，价格延续反弹

行情回顾

• 沥青期货主力合约BU2609本周上涨10.92%，区间振幅10.83%。

沥青基本面

• 生产利润：山东地炼理论利润-786.55元/吨，河北地炼-785.32元/吨，江苏主营炼厂532.84元/吨。
• 开工负荷：中国沥青日度开工负荷率23.11%（环比上升4.07%），山东省沥青周度开工率21%（环比上升9%，同比下降12%）。
• 产量：中国沥青周度产量34.10万吨（环比上升24.91%）。
• 库存：国内沥青样本企业厂家库存72万吨（环比下降2.44%，同比下降5.64%），社会库存70.8万吨（环比下降3.80%，同比下降7.21%）；月度生产企业库存57.08万吨（环比下降10.76%，同比上升69.33%），社会库存199.21万吨（环比下降14.60%，同比上升2.97%）。
• 成本端：国际油价反弹，WTI原油重新站上80美元关口；美国原油API库存环比下降0.07%。
• 天气：未来三天多地有中到大雨或暴雨，高温持续影响施工。

后市展望

• 供应端：下周开工水平有望继续上行，但部分炼厂转产渣油。
• 需求端：降雨与高温制约施工进度，下游接受意愿不足。
• 库存端：6月库存环比回落主因供应收缩，而非需求回暖。
• 成本端：原油市场预计宽幅震荡，受美伊地缘博弈影响。
• 结论：沥青价格短期震荡偏强运行，上行空间受限，需关注地缘局势及原油走势。