行情回顾
- 本周（2026年5月18至5月22日）沥青期货主力合约BU2606上涨2.58%，区间振幅为4.54%。
沥青基本面
- 生产利润：山东地炼沥青生产理论利润-1969.63元/吨，河北地炼-1962.65元/吨，江苏主营炼厂-1008.56元/吨。
- 开工率：中国重交沥青开工负荷率15%，环比下降0.9%，同比下降15.8%；山东重交沥青周度开工率20.4%，环比下降1.10%，同比下降6.00%。
- 产量：主营炼厂沥青产量10.4万吨，环比上升6.12%；独立炼厂沥青产量15.8万吨，环比下降11.24%。
- 检修减损：本周中国沥青炼厂检修减损量159.5万吨，环比上升1.21%，同比上升110.42%。
- 需求：防水卷材开工率40%，环比上升5%，同比上升3.2%；道路改性沥青开工率15%，环比下降7%，同比下降11%。
- 库存：社会库存147.4万吨，环比下降2.77%，同比下降20.71%；厂内库存91.2万吨，环比下降3.18%，同比上升4.83%。
- 成本端：布伦特主连价格下跌0.99%，报价105.62美元/桶；中国原油港口库存2683.7万吨，环比下降1.11%，同比下降4.69%。
- 天气预报：未来三天中东部多降雨，主要影响江汉、江淮、江南北部、华南北部及西南地区东部。
后市展望
- 供应端：开工率低位，现货资源偏紧，但后期部分炼厂复产可能推动开工负荷回升。
- 需求端：降雨和高价抑制需求，南方多数地区需求疲弱，西北和华北需求改善空间有限。
- 库存端：社会库存下降，厂内库存上升。
- 成本端：中东局势缓和预期下油价波动中偏弱，削弱沥青成本支撑。
- 技术面：沥青期货主力合约BU2606均线系统呈多头排列，中期上行趋势未逆转。
- 总结：供应低位与现货偏紧提供底部支撑，但成本端油价预期偏弱，需求受压制，价格重心随原油波动。建议关注中东局势，合理控制仓位，谨慎操作。
