天然橡胶周报：盘面受供增需弱预期及宏观情绪影响震荡偏弱，但供应仍存减产预期，关注7-8月逢低买入机会。

1. 综述
   盘面受供应增加、需求减弱及宏观情绪影响，呈现震荡偏弱走势。但供应仍存在减产预期，建议关注7-8月逢低买入机会。

2. 平衡表解析

   • 国内天然橡胶总平衡表：
     1. 2026年上半年供需双弱，5月到港量环比回落，整体去库存速度加快，6-7月进口持续较低，加速去库存。
     2. 关注产区天气、原料供需、下游开工及成品订单情况。
   • 国内天然橡胶浅色胶平衡表：
     1. 浅色胶季节性累库存受3L到港同比下降影响延迟。
     2. 产区天气短期转好，原料产出增加导致价格承压，关注天气及原料供应情况。
   • 深色胶平衡表：
     1. 1-5月进口增量不及预期，关注后期去库存情况。
     2. 5月需求稳中略降，6-7月受下游开工回落影响整体难有增量。
     3. 泰国原料高位回落，但工厂抢购积极，原料反弹，7-8月海外割胶天气仍是市场关注焦点。

3. 成本、利润解析

   • 中国及泰国原料价格及价差分析（具体数据未展示，但提及数据来源为隆众资讯）。

4. 产业链供需库存数据展示

   • 供需简述：数据来源WIND，展示全球主要产区降雨量（印尼、马来西亚、越南、科特迪瓦）。
   • 浅色胶解析：关注原料供应及价格变化。
   • 深色胶解析：注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。

5. 价格、价差及基差解析

   • 全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性分析。
   • 全乳与沪胶RU基差分析（数据来源：Wind资讯）。
   • 合约间价差分析（数据来源：Wind）。

核心观点与结论

• 当前市场受供需双弱及宏观情绪影响，价格震荡偏弱，但供应端存在减产预期。
• 下游需求疲软，6-7月开工回落，整体增量有限。
• 关注7-8月逢低买入机会，重点跟踪产区天气、原料供应及全球割胶进度。
• 浅色胶库存累库延迟，深色胶需关注后期去库存及进口情况。
• 原料价格受供需及天气影响较大，建议结合成本与利润进行交易决策。