天然橡胶周报：盘面受供增需弱预期及宏观情绪影响震荡偏弱，但供应仍存减产预期，关注7-8月逢低买入机会。

综述
盘面受供应增加、需求减弱及宏观情绪影响，呈现震荡偏弱走势。但供应端仍存减产预期，建议关注7-8月逢低买入机会。

平衡表解析

• 国内天然橡胶总平衡表：
  1. 26年上半年供需双弱，5月到港量环比回落，整体去库存速度加快，6-7月进口持续较低或加速去库存。
  2. 关注产区天气、原料供需、下游开工及成品订单。
• 国内天然橡胶浅色胶平衡表：
  1. 浅色胶季节性累库存受3L到港同比下降影响延迟。
  2. 产区天气短期转好，原料产出增加导致价格承压，原料高位回落，需关注天气及原料供应情况。
• 深色胶平衡表：
  1. 1-5月进口增量不及预期，关注后期去库存情况。
  2. 4月需求明显下降，5月稳中略降，6月下游补货需求好于预期。
  3. 泰国原料高位回落，短期下跌空间仍存，7-8月海外割胶天气是市场关注焦点。

成本、利润解析

• 中国及泰国原料价格及价差分析，数据来源隆众资讯及中泰期货整理。

产业链供需库存数据展示

• 供需简述：数据来源WIND，中泰期货整理。
• 产区降雨量：印尼、马来、越南、科特迪瓦产区降雨量数据展示。
• 天然橡胶—浅色胶解析及深色胶解析，预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估，数据来源隆众资讯及中泰期货整理。

价格、价差及基差解析

• 全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性及全乳与沪胶RU基差，数据来源WIND资讯及中泰期货整理。
• 合约间价差，数据来源WIND，中泰期货整理。