AI电源
- AI算力需求激增推动服务器电源进入量价齐升与技术升级阶段。
- 全球算力服务器电源市场规模预计2025年757亿元，2030年8650亿元，2025-2030年复合增速62.8%；中国内地市场预计2025年154亿元，2030年763亿元，复合增速约37.7%。
- 高性能算力服务器电源预计同期复合增速高达110.5%，中国内地高性能产品复合增速约80.4%。
- 行业技术、认证与规模交付壁垒较高，台达电子、光宝科技等位居前五，国内厂商加速追赶。
- 产品正向3kW以上高功率、液冷、48V输出及HVDC架构迭代。
- 受益标的：威胜控股、华润微、新洁能。
地产
- 中国香港楼市延续复苏态势，2026年5月住宅物业售价指数同比增长12.4%，6月楼宇买卖合约数量及金额分别同比增长29.7%、24.7%。
- 体验经济推动优质商场向社交及文化空间转型，核心商业体通过首店引入、IP活动等提升客流转化和消费黏性。
- 受益标的：新鸿基地产、华润万象生活、太古地产。
八马茶叶
- 预计2026H1营业收入约13.82亿元、同比增长不低于30%，归母净利润约1.92亿元、同比增长不低于60%。
- 公司拥有线下门店3,773家，全年净增269家，其中加盟店3,538家，超过2,600万名会员及约4,100万名线上粉丝。
- 全渠道与会员生态驱动“千城万店”提速。
头发护理
- 洗护赛道线上集中度持续下降，新锐品牌崛起。
- Off&Relax定位“亚洲头皮健康专家”，依托日本专业洗护基因与珀莱雅产业化能力，先在日本验证后进入中国市场。
- 研发端由杨建中博士领衔，搭建中日专家团队及功效评价体系，形成从基础研究到第三方检测的闭环。
- 产品兼顾功效升级与情绪价值，从蓬松洗护切入，延伸至控油、修护、防脱分层矩阵。
- 2025年收入达7.44亿元，同比增长102%。
- 2026年推新加快，推出星缎修护系列、Ultra防脱系列及超活喷雾等。
- 渠道已拓展至日本、中国香港、台湾及东南亚线下网络，国内进入山姆、盒马等，并探索体验式零售。
行业行情回顾
- 本周（2026.7.13-2026.7.17）港股商贸零售/消费者服务/电力设备及新能源指数+2.02%/+3.03%/-1.67%。
- 制造消费板块零售类涨幅靠前，冠城钟表珠宝、光正教育、达势股份涨幅前三。
风险提示
- 项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。
