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投资观点
- 生态环境部、国家发展改革委印发《生态环境监测“十五五”规划》，推动监测网络体系化运行和数智化升级，重点提升新污染物、重金属、温室气体及生物多样性监测能力，强化排污单位自行监测穿透式监管，并推动主流监测装备自主可控。
- 生态环境部等六部门印发《固体废物污染防治“十五五”规划》，围绕工业固废、危险废物、新能源退役设备及生活、建筑、农业固废开展全过程治理，推动固废信息化监管“一张网”覆盖重点领域，并建成一批“无废城市”。
- 两项规划分别从精准感知和末端治理两端协同发力，有望加快释放环境监测设备、智慧监管平台、工业固废资源化、危废处置及填埋场治理需求。推荐关注聚光科技、雪迪龙、高能环境、瀚蓝环境等。
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当周碳交易行情
- 本周（7.13-7.17）全国碳市场综合价格行情为：最高价90.40元/吨，最低价87.00元/吨，收盘价较上周五上涨3.53%。
- 本周挂牌协议交易成交量159.4万吨，成交额1.4亿元；大宗协议交易成交量239.1万吨，成交额2.1亿元；本周无单向竞价。
- 本周全国碳排放配额总成交量398.5万吨，总成交额3.5亿元。截至2026年7月17日，全国碳市场碳排放配额累计成交量9.3亿吨，累计成交额625.5亿元。
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宏观利率与板块估值
- 现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，成长性与确定性强。推荐关注列入“十五五”规划设计的资源循环板块与高分红资产。
- 重点推荐：1）金属资源化产能释放，业绩亮眼的高能环境；2）高分红、管理优异、业绩稳定增长的环保国企洪城环境。
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板块行情回顾
- 当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。环保工程及服务Ⅲ（申万）跌幅为3.88%，跑赢上证综指1.92%，跑赢创业板指6.89%。
- 环保子板块涨跌幅分别为：监测（-16.08%）、水处理（-4.70%）、水务运营（0.63%）、节能（-3.67%）、大气（1.62%）、固废（-5.19%）。
- A股环保个股中，涨幅前三的个股为龙源技术（11.25%）、南案汇通（9.80%）和迪森股份（9.22%）；跌幅前三的个股为先河环保（-32.66%）、中金环境（-24.52%）和启迪桑德（-21.28%）。
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行业要闻回顾
- 水体治理：《众身边水水体保治治理行动案》印发，提出到2030年基本完成省级及以上工业园区水污染排查整治任务，基本消除县乡黑臭水体。
- 海水淡化：国家发展改革委、自然资源部、水利部联合印发《海水淡化产业发展行动案》，提出到2030年，全国海水淡化工程总规模达到450万吨/日以上。
- 污染排放：生态环境部印发《橡胶制品工业大气污染物排放标准（征求意见稿）》，拟进一步完善橡胶制品行业大气污染物排放管控体系。
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重点公告汇总
- *ST启环：预计2026年上半年归母净利润-4.5亿元至-3.6亿元，同比增长14.0%-31.2%。
- 中再资环：预计2026年半年度净利润-3100.0万元到-2600.0万元，亏损收窄。
- 电投水电：预计2026年半年度净利润11.90亿元左右，同比增长7673%。
- 国航远洋：预计2026年半年度净利润1.1-1.3亿元，同比增长547.03%-628.31%。
- 威派格：预计2026年上半年归母净利润-1.3亿元左右，上年同期为-8006.62万元。
- *ST东珠：预计2026年半年度净利润-4500.0万元至-3000.0万元，上年同期为-953.9万元。
- 绿城水务：预计2026年半年度净利润4600.0万元到5600.0万元，同比增加71.1%到108.2%。
- 上海洗霸：预计2026年上半年净利润-750.0万元到-500.0万元，将出现亏损。
- 德创环保：预计2026年半年度净利润约为-3000.0万元，同比下降272.1%。
- 泰和科技：预计2026年上半年归母净利润1.2亿元至1.6亿元，增长112.9%至176.8%。
- 中赋科技：调整利润分配预案，向全体股东每10股派发现金红利0.23元。
- 理动能科：股东M&G集团增持公司股份至18,383,848股，占公司总股本5.03%。
- 侨银股份：股东控股股东减持公司股份1,790,000股，占公司总股本0.4%。
- 同惠电子：股东计划减持不高于587,000股，占总股本比例0.4%。
- 格林美：拟使用自有资金回购公司部分股份，用于股权激励或员工持股计划。
- 安达科技：预计2026年上半年归母净利润1.4亿元至1.8亿元，同比增长183.2%-207.0%。
- 氯碱化工：发布2025年年度权益分派实施公告，每股派发现金红利0.24元。
- 兴蓉环境：股东信环绿色控股增持公司股份至212,364,896股，占公司总股本比例达到7.12%。
- 瀚蓝环境：拟通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金不超过12亿元。
- *ST华西：因融资租赁合同纠纷，被贵溪工控金诚融资租赁有限公司起诉，要求支付全部到期未付租金3,136.0万元及相应违约金。
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风险提示
- 环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。
