环保与公用事业行业周报：化债政策再度加码，环保企业有望深度受益

行情回顾

本周各板块集体下跌，申万(2021)公用事业行业指数下跌4.8%，环保行业指数下跌3.8%。环保板块中园林上涨0.1%，公用事业板块水电跌幅较小，下跌4.2%。

行业动态

环保

1. 水利部推进国家水网建设：水利部强调加快发展水利新质生产力，推进国家水网重大工程建设，统筹推进河湖生态环境复苏等工作。重点推荐中原环保、倍杰特，建议关注金科环保、新兴铸管。
2. 化债政策出台：财政部拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务。重点推荐聚光科技，建议关注蒙草生态、碧水源。

公用事业

1. 可再生能源开发建设调度：国家能源局强调重视新能源接网、消纳及改革创新，提出加大开发建设力度等四项工作要求。重点推荐三峡能源、龙源电力，建议关注福能股份、中闽能源。
2. 欧洲绿氢项目补贴：欧盟委员会拨款6.95亿欧元补贴6个欧洲绿氢项目。重点推荐华电重工、科威尔，建议关注华光环能。

本周专题

化解地方存量隐性债务有利于解决企业账款拖欠问题，环保企业有望充分受益。PPP项目是隐性债务重要组成部分，生态环保类项目占比较大；环保企业被拖欠款半数来自政府部门。

投资建议

1. 节能环保及再生资源：建议积极把握投资机遇。重点推荐国林科技、倍杰特；建议关注冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。
2. 能源结构低碳化转型：风电和光伏装机保持快速增长，水电核电有序推进，储能、氢能、抽水蓄能进入快速发展阶段。重点推荐南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

风险提示

项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。