【宏观快评】补好两大“短板”——“十五五”扩大消费规划点评

核心观点与关键数据

• 规划目标延续性：此次扩大消费规划目标与“十五五”规划纲要一脉相承，提出到2030年消费市场总体规模持续扩大，居民消费率明显提高，全社会商品和服务消费较快增长，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。
• 规划重点：规划重点补两大“短板”——服务消费的有效供给和居民收入提升，兼顾短期抓手与长期制度建设。
• 服务消费：
  • 重视度提升：首次提出“居民人均服务性消费支出占居民人均消费支出的比重稳步提高”，并将“促进服务消费提质惠民”上移至重点部署首位。
  • 供给不足：我国居民服务性消费占比（46.1%）较29个可查经济体均值（56%）低约10个百分点，文娱、交通出行等升级类消费占比偏低。
  • 部署重点：包括生活服务、养老、托育、文旅、健康、体育、教育培训、数字消费、体验式消费、入境消费等领域，新增休假制度、旅游、健康消费、入境消费等方面的政策。
• 居民收入：
  • 目标明确：再次明确“居民收入增长和经济增长同步”。
  • 国际经验：成熟经济体居民消费占GDP比重（50–65%）和居民可支配收入占GDP比重（60–75%）均高于我国。
  • 短期措施：依赖财政和就业工具，如加大以工代赈力度、深化公积金制度改革。
  • 长期机制：需财税机制改革配套，包括完善工资决定机制、提高最低工资标准、增加财产性收入、加强税收和社会保障等再分配调节。
  • 托底安排：政府需增加公共消费，如教育、医疗、养老等公共服务支出。
• 商品消费：
  • 总量目标：到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，年均增速3.7%左右，接近2024-2025年实际增速，低于“十四五”时期5%左右的增速目标。
  • 结构挖掘：关注大宗耐用品、AI+消费、首发经济、对外开放、“IP”消费、消费基础设施建设等领域。

研究结论

• “十五五”扩大消费规划围绕服务消费供给和居民收入提升两大主线，提出了一系列政策举措，旨在促进消费结构优化和消费市场扩容。
• 服务消费是未来消费增长的重要潜力，需要着力解决有效供给不足的问题。
• 居民收入是消费增长的根本动力，需要短期财政就业工具和长期财税机制改革的协同发力。
• 商品消费方面，总量目标相对温和，重在结构性挖潜，培育新的消费增长点。