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房地产《扩大消费“十五五”规划》点评：住房消费被列为大宗耐用商品消费首位

房地产 2026-07-16 徐超,戴梓涵太平洋证券 yuAner

核心观点：住房消费被列为大宗耐用商品消费首位，标志着房地产政策定位从“防风险为主”向“防风险与促消费并重”转变。
关键数据：
- 《扩大消费“十五五”规划》提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右。
- “十五五”期间改造城镇危旧房约50万套（间），新开工改造城镇老旧小区约11.5万个。
- 2026年上半年全国各地优化公积金政策超310条。
政策部署：
- 住房消费：优化保障性住房供给，增加改善性住房供给，规范发展住房租赁市场，实施房屋品质提升工程，建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。
- 存量住房：稳步推进城中村、危旧房和城镇老旧小区改造，支持居民自主更新，支持老旧房屋适老化改造和智能化升级。
- 资金支持：增加政府资金用于民生保障支出，统筹利用中央预算内投资、地方政府专项债券等资金渠道支持符合条件的消费基础设施建设。
- 政策优化：支持各地因城施策调整优化房地产政策，优化限购限贷等政策以提振消费需求。
- 公积金改革：深化住房公积金制度改革，扩大使用范围，着力满足缴存人不同阶段的多样化住房需求。
研究结论：
- 房地产市场持续健康发展是促进居民增收的渠道之一，稳定房价或成为更重要目标。
- 建议关注7月底政治局会议对房地产相关的表述。
投资评级：
- 行业评级：看好（预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上）。
- 公司评级：买入（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上）。
风险提示：政策支持力度及效果不及预期；经济复苏不及预期。