运营提效+规模效应，公司盈利能力逐步改善

永创智能（603901）2026年半年度业绩预增，投资评级维持“增持”。

核心观点
公司发布2026年半年度业绩预增公告，预计实现归属于母公司所有者的净利润1.43亿元至1.56亿元，同比增加75.51%至91.47%。Q2预计实现归母净利润0.72亿元至0.85亿元，同比增加75.61%至107.32%，环比略有提升。主要得益于运营提效（饮料及酒类智能生产线交付效率提升）和营收规模扩大（规模效应显现，管理及研发费用率下降），盈利能力持续改善。

业务亮点

1. 包装设备：已形成完善的产品体系，覆盖饮料、液态奶、啤酒、白酒包装业务，产品种类丰富（40余种、400多种规格型号）。
2. 机器人业务：加快人形机器人研发，自研核心零部件（电机、减速机等），完成多款产品及部件设计定型，在包装领域应用技术逐步落地。

研究结论
预计公司2026-2028年营业收入分别为44.48亿元、52.42亿元、60.27亿元，归母净利润分别为3.08亿元、3.52亿元、4.10亿元，对应PE分别为18.4倍、16.1倍、13.8倍，维持“增持”评级。

风险提示
机器人业务落地不及预期、原材料波动、食品饮料行业资本开支不及预期、新品研发不及预期。