【信达电新】特斯拉变相降价点评：降价提振新能源车销量预期，规模效应下盈利能力稳固

【信达电新】特斯拉变相降价点评：降价提振新能源车销量预期，规模效应下盈利能力稳固 事件 9月16日-9月30日，特斯拉中国交付的所有全新、展车及非全新国产Model3&Y（未上过正式牌照）在店投保补贴8000元保险费。 点评 上海工厂产能释放，变相降价后销量或将进一步提升。 特斯拉8月总销量达到76965辆，其中出口42463辆，国内市场销售34502辆。 ModelY在8月创下了62169辆的月销量纪录，环比增长295%，同比增长261%。 产能方面，7月，特斯拉上海超级工厂完成扩建，年产能提高到75万辆，产能大幅提升下，特斯拉进入加速交付期。此外，上海工厂生产的Model3和ModelY预计在1-10周（原交付周期为6-14周左右）内完成交付。 我们认为变相降价或将进一步提升特拉斯销量预期，叠加交付期降低等因素或将利好23年新能源车销量增长。特斯拉单车盈利能力强，降价对公司影响不大。 在规模效应、成本控制和品牌溢价的共同影响下，2022年上半年，特斯拉单车净利润超过1万美元。 我们认为，特斯拉单车利润较高，叠加产能释放后规模效应进一步扩大，同时随着上游电池材料普遍降价，相应成本或将有所下降，小幅降价对公司盈利影响较小。 风险提示：原材料价格波动风险；行业需求不及预期；新技术开发的风险。