棉花观点
- 市场要闻与重要数据：昨日棉花2609合约收盘价为16075元/吨，变动+5元/吨；3128B棉新疆到厂价为17608元/吨，变动-12元/吨；全国均价为17728元/吨，变动-11元/吨。现货基差CF09分别变动-17和-16。
- 近期市场资讯：巴西2025/26年度棉花总产预测下调至406.0万吨，同比减少0.5%，主要因面积预期减少3.2%。
- 市场分析：国际棉市供需格局预计由宽松转为偏紧，中长期支撑国际棉价重心抬升。美棉估产上调，但印度季风降雨低于往年，可能推高外盘。国内疆棉种植面积减幅低于预期，但需关注高温对单产的影响。需求端纺织市场淡季氛围加重，新订单下降，纺企补库心态谨慎。
- 策略：中性。抛储政策落地但未明确总量及时间，短期给盘面带来压力，后续走势需看政策执行和成交情况。
风险
白糖观点
- 市场要闻与重要数据：白糖2609合约收盘价5229元/吨，变动-6元/吨；广西南宁白糖现货价5270元/吨，基差SR09+41，变动+6；云南昆明白糖现货价5095元/吨，基差SR09-134，变动+6。
- 近期市场资讯：巴西批准将汽油中无水乙醇强制掺混比例提升至32%。
- 市场分析：原糖市场维持区间窄幅波动，印度降雨恢复但低于往年同期，对原糖起到支撑作用。郑糖受广西台风影响短暂走强，但新榨季甘蔗生长影响有限，盘面冲高回落。
- 策略：中性。国内本榨季过剩格局明确，短期受增产和高库存压力，政策面支撑，预计低位震荡。
风险
纸浆观点
- 市场要闻与重要数据：纸浆2609合约收盘价4856元/吨，变动+24元/吨；山东地区智利银星针叶浆现货价4925元/吨，基差SP09+69，变动-9；俄针现货价4695元/吨，基差SP09-161，变动-4。2026年6月中国进口纸浆291.60万吨，同比持平，但国产浆替代明显。
- 市场分析：全球纸浆市场仍维持过剩格局，外盘报价下调后进口成本降低。国内上半年进口量同比持平，国产浆放量替代明显。下半年国产浆项目计划投产，产量大增局面延续。需求端终端有效需求不足，纸张过剩，行业利润亏损，下游采购心态谨慎。港口库存继续下跌但仍处高位。北木浆厂停产消息对盘面起到提振作用。
- 策略：中性。基本面无实质性改善，反弹更多受空头平仓和供应端利好消息影响，纸浆价格短期仍受高港库、弱需求和仓单压制，上涨空间受限。
风险
