棉花观点
- 市场要闻与数据：郑棉主力合约收盘价13320元/吨，上涨0.38%；3128B棉新疆到厂价14510元/吨，下跌3元/吨；全国均价14664元/吨，下跌10元/吨。泰国8月棉花进口量约9057吨，环比减少43.5%，同比增加1.2%。
- 市场分析：郑棉震荡反弹，受中美贸易战升级影响，市场不确定性增强。新年度全球棉市供需格局预计仍将趋于宽松，北半球新棉集中上市增加供应压力，美棉出口签约不佳，需求端压力仍存。国内棉花去库速度持续偏快，但节前籽棉收购预期落空，国庆期间新棉上市逐步企稳棉价。
- 策略：中性偏空。短期棉价仍有继续走弱的风险。
- 风险：宏观及政策风险、主产国天气。
白糖观点
- 市场要闻与数据：郑糖主力合约收盘价5408元/吨，上涨0.09%；广西南宁白糖现货价格5790元/吨，持平；云南昆明白糖现货价格5760元/吨，下跌10元/吨。UNICA数据显示，巴西9月下半月压榨甘蔗4085.5万吨，同比增加5.18%，产糖313.7万吨，同比增加10.76%。
- 市场分析：郑糖期价窄幅震荡。巴西供应依旧维持强势，压制原糖期价，但下方有乙醇重心支撑。国内旺季产销表现不佳，8月进口量创新高，加工糖和甜菜糖冲击现货市场，台风影响部分地区甘蔗产量。
- 策略：中性。台风对产量的实际影响需持续跟踪，预计对糖价起到一定支撑作用，但短期受宏观情绪影响，盘面波动或加剧。
- 风险：宏观、天气及政策影响。
纸浆观点
- 市场要闻与数据：纸浆主力合约收盘价4856元/吨，持平；山东地区智利银星针叶浆现货价格5600元/吨，上涨10元/吨；俄针现货价格4965元/吨，下跌10元/吨。
- 市场分析：纸浆期价横盘整理。海外阔叶浆厂减产计划对整体供应格局改变有限，国内港口去库速度低于预期，供应宽松格局未改善。国内需求疲软，纸厂开工率下滑，终端有效需求不足，纸端产能过剩导致行业利润持续收缩。
- 策略：中性。短期浆价或难脱离底部，预计延续震荡寻底的走势。
- 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。
