镍品种
市场分析：沪镍主力合约当日开于129760元/吨，收于128120元/吨，下跌1.01%，成交量为205443手，持仓量233437手。镍价处于政策面与基本面博弈状态。
- 政策面：印尼中期配额调整待定，RKAB配额审批完毕，但新增数额待定；印尼取消矿业利润分成计划，RKAB配额补充将严格审批；印尼成立国企DSI统筹棕榈油、煤炭及铁合金出口。
- 基本面：供应端，中东局势影响硫磺价格，MHP生产受阻；IWIP园区电力短缺，高镍生铁供应难恢复。需求端，不锈钢价格走弱，终端刚需疲软，钢厂压价心理凸显；新能源方面，新能源汽车产销符合预期，但消费淡季，三元正极材料产量环比减少2%。国内镍库存有所消化，但显性库存仍处历史高位。
- 镍矿：印尼内贸矿价格报70.64美元/湿吨，菲律宾镍矿价格维持在47美元/湿吨。
- 现货：6月中国及印尼镍生铁产量环比下降1.08%，印尼镍湿法中间品产量环比增加5.21%。港口库存减少，上期所仓单及社会库存暂停累库，但显性库存仍居高位。金川镍升水2000元/吨，进口镍升水-50元/吨，镍豆升水50元/吨。
- 宏观：美联储加息预期降低，美元指数走低；中东局势升温，美伊战火重燃，硫磺价格复升。
- 策略：镍价受政策面及宏观面驱动，预计保持震荡。单边操作为主，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、美国总统表态反复。
不锈钢品种
市场分析：不锈钢主力合约当日开于14615元/吨，收于14595元/吨，下跌20元/吨，成交量为106161手，持仓量65543手。
- 基本面：欧盟新版钢铁贸易机制落地，设定不锈钢配额及上调配额外关税，并限制原产地规则。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，推动城市更新万亿投资。7月国内不锈钢粗钢总排产预计增加2.4%。
- 现货：期货盘面区间震荡，现货报价相对稳定，情绪一般，成交较少，需求疲弱。无锡市场不锈钢价格为14925元/吨，304/2B升贴水为260至610元/吨。
策略：供给增长预期强于需求端，但成本支撑仍在，宏观及政策影响成为主要驱动，短期不锈钢仍将跟随镍价走势，预计保持震荡。单边中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险：国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。
