AI景气周期向上，看好国产算力机遇

核心结论

AI需求蓬勃发展，国内算力基建不断扩张，打开国产芯片广阔市场空间。2026年政府工作报告首次提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，算力网与电网、新型通信网并列，构成新基建的“三张王牌”，算力成为国家战略性资源。截至2026年3月底，我国智能算力规模达1882EFLOPS（FP16），算力产业发展呈现良好态势。2026年5月26日，中国信息安全测评中心、国家保密科技测评中心首次将AI芯片纳入安全可靠认证体系，华为海思、阿里平头哥等9款国产AI芯片获评最高等级I级，有望进一步打开国产芯片在政府及关键领域的市场空间。

长鑫科技即将上市，长江存储上市进程稳步推进，国产存储扩产节奏提速。长鑫科技拟使用295亿元募集资金进行技术升级和产能扩张，2025年下半年全球DRAM产品供不应求，带动长鑫业绩增长。

研究结论：此轮AI、存储景气周期共振，国产厂商技术实力提升，算力、存储芯片国产化替代进程加快，国产算力、存储的资本开支将拉动晶圆代工、半导体设备行业增长，看好国产算力与晶圆代工、半导体设备的投资机遇。

建议关注

1）国产算力：寒武纪、海光信息、盛科通信； 2）晶圆代工：中芯国际、华虹宏力； 3）半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技等。

风险提示

AI技术突破不及预期风险、应用落地不及预期风险、行业竞争加剧风险。