西部机械军工周周谈 军工隆达股份推荐高温合金产能稳步放量半年度业绩高增机械骄成超声半年报点评

龙达股份募投项目全面进入投产运营阶段，高温合金产能显著放量，尤其在变形合金领域投入较大。公司深耕国内航空航天产业链，并实现国际市场突破，客户包括航发集团、中航工业、东方电气等知名企业。高温合金作为航空航天核心材料，受益于国产化、海外复苏、AI拉动（燃气轮机需求）等多重趋势，行业景气度高。公司持续进行产能扩张和客户开拓，变形合金业务放量将为后续利润增长提供动力，海外市场先发优势明显。预计2026-2028年公司营收分别为27.8亿元、36.6亿元、55.4亿元，同比增长53%、32%、24%；归母净利润分别为2.03亿元、3.1亿元、4.3亿元，同比增长169%、55%、40%。

高温合金作为航空航天核心材料，受益于国产化、海外复苏、AI拉动（燃气轮机需求）等多重趋势，行业景气度高。国内高温合金产业起步较晚，但发展迅速，国产替代空间广阔。随着我国航空航天产业的快速发展，对高温合金的需求持续增长。同时，海外市场复苏也为高温合金行业带来新的机遇。AI技术的进步带动燃气轮机需求增加，进一步推动了高温合金的应用。高温合金行业未来发展趋势向好，市场空间巨大。

龙达股份报告重点分析了公司高温合金业务的产能放量情况、客户拓展情况、行业发展趋势以及经营动作。报告指出，公司募投项目全面进入投产运营阶段，高温合金产能显著放量，尤其在变形合金领域投入较大。公司深耕国内航空航天产业链，并实现国际市场突破，客户包括航发集团、中航工业、东方电气等知名企业。报告还分析了高温合金作为航空航天核心材料，受益于国产化、海外复苏、AI拉动等多重趋势，行业景气度高。公司持续进行产能扩张和客户开拓，变形合金业务放量将为后续利润增长提供动力，海外市场先发优势明显。

当前高温合金市场现状良好，行业景气度高。国内高温合金产业起步较晚，但发展迅速，国产替代空间广阔。随着我国航空航天产业的快速发展，对高温合金的需求持续增长。同时，海外市场复苏也为高温合金行业带来新的机遇。AI技术的进步带动燃气轮机需求增加，进一步推动了高温合金的应用。高温合金行业未来发展趋势向好，市场空间巨大。目前，国内高温合金生产企业数量不多，但产能扩张迅速，市场竞争激烈。

龙达股份研报提示，高温合金行业虽然发展前景广阔，但也存在一定风险。首先，高温合金生产技术壁垒较高，新进入者难以快速抢占市场份额。其次，高温合金原材料价格波动较大，可能影响企业盈利能力。此外，国际政治经济形势变化也可能对高温合金行业带来不确定性。因此，投资者在关注高温合金行业发展的同时，也需要关注相关风险因素。