天风通信 中天科技 Q2中值环比增长64 看好数据中心持续突破带来高增长

1、业绩概况：

• 预计2026年半年度实现归母净利润23.52~25.08亿元，同比增长50%~60%；
• 预计扣非归母净利润21.55亿元到23.11亿元，同比增长46.78%~57.46%；
• 单Q2对应约实现归母净利润14.33~15.89亿元，同比增长52%~69%，中值15.1亿元，同比增长61%。

2、增长主要因素：

• AI算力与数字新基建加速落地，光纤光缆行业供需格局优化，市场呈现量价齐升态势，带动光通信产品盈利能力提升；
• 光通信业务部分受出口结算进度影响，海风业务受项目确收节奏影响；
• 整体光纤产业仍高景气，数据中心需求持续增长且价格稳中有升，看好北美数据中心领域进展。

3、北美市场机会：

• 北美缺光纤已成定局，国内厂商（如亨通、长飞）已突破北美CSP市场，看好进一步突破机会；
• 国内AI数据中心需求或将超预期，中天科技向MPO拓展已中标约15亿元订单，国内数据中心光纤价格可观。

4、运营商招标与价格预期：

• 7-8月份移动、电信集采预计挤压供给，657A价格预期进一步上涨，北美长协涨价有望兑现。

5、产业扩产担忧：

• 扩产需约2年时间，新产能难以快速突破客户，尤其北美AI方向客户验证需较长时间。

6、研究结论：

• 涨价有望带来较好利润弹性，光通信板块利润大幅提升，叠加空芯光纤逐步产业化及北美CSP落地，近期产业有望取得进展。