市场要闻与数据
- 成本端：地缘紧张导致原油价格上涨，美伊冲突引发市场担忧，霍尔木兹海峡关闭。
- 市场分析：原油价格因地缘缓和回落，美伊停火协议变数导致价格反弹。
PX方面
- 价格：PXN286美元/吨，环比下降4美元/吨。
- 负荷：检修计划逐步兑现，负荷降至历史低位，预计7月降至近几年最低。
- 预期：海峡通航量提升，亚洲其他区域PX开工率回升，7月中上PX预计低位，7月下逐步修复。
- 关注：7月供需矛盾、国内装置检修兑现和海外供应恢复进度。
TA方面
- 价格：PTA现货基差244元/吨，环比下降4元/吨；加工费625元/吨，环比下降20元/吨。
- 负荷：负荷处于低位，7月检修计划多，预计延续大幅去库。
- 库存：库存压力缓解，短期国内负荷维持低位。
需求方面
- 聚酯开工率：80.9%，环比上升0.8%。
- 下游织造：美伊风波引发担忧，下游织造低位集中采购。
- 聚酯瓶片：负荷提升中，三房巷、安化等装置重启，供应增加。
- PF：现货生产利润-132元/吨，环比上升50元/吨，涤纱需求疲软。
PR方面
- 瓶片现货加工费：623元/吨，环比下降26元/吨。
- 装置：三房巷、安化等装置重启，供应增加，加工区间压缩。
策略
- 单边：PX/PTA/PF/PR谨慎逢低做多套保，关注地缘变动和原油。
- 跨品种：无跨期：无。
风险
- 原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期。
图表
- 包含价格与基差、上游利润与价差、国际价差与进出口利润、上游PX和PTA开工、社会库存与仓单、下游聚酯负荷、PF详细数据、PR基本面详细数据等图表。
研究结论
- 原油价格上涨对成本端形成压力，PX和PTA负荷低位，库存压力缓解。
- 下游需求回升，但聚酯瓶片供应增加，加工费压缩。
- 市场关注地缘变动和原油走势，建议谨慎逢低做多套保。
