化工日报：下游减产预期仍存，关注美伊局势

市场分析

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4451元/吨，华东现货价4563元/吨，现货基差96元/吨，均环比略有下降。 生产利润方面：乙烯制EG生产毛利-102美元/吨，煤基合成气制EG生产毛利-413元/吨，均环比下降。 库存方面：MEG华东主港库存72.6万吨，环比下降0.6万吨，主港预计延续去库。 供需逻辑：供应端整体中性，进口受中东局势影响低位，需求端聚酯和织造减产，库存不低但主港开始去库。 策略：单边中性，关注美伊谈判和霍尔木兹海峡通行情况，短期价格受压制，但市场信息多变。 风险：原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。

图表

• 价格与基差：展示乙二醇华东现货价格、基差及各制程毛利润变化。
• 国际价差：美国FOB-中国CFR国际价差走势。
• 下游产销及开工：长丝、短纤产销及聚酯、直纺长丝、涤纶短纤负荷情况。
• 库存数据：乙二醇华东港口库存及中国聚酯工厂MEG原料库存天数、日出库量。

研究结论

当前EG市场供需逻辑整体中性，供应恢复需时间，4-6月大幅去库格局不变，但库存不低压制市场心态。短期价格预计受压制，需关注成本和需求变化。