公司信息更新报告：业绩超预期，AI交换机和服务器双轮驱动

2026-07-13 蒋颖开源证券葛大师

核心观点：公司深耕ICT行业，业绩表现持续亮眼，维持“买入”评级。随着ICT市场在AI算力需求的驱动下快速增长，公司持续深耕行业市场并专注产品研发和技术创新，有望持续受益于国产算力和超节点带来的市场机遇。
业绩表现：
- 2026年上半年业绩预告：归母净利润19.1-23.2亿元，同比增长83.50%-122.89%；扣非归母净利润16.1-20.2亿元，同比增长44.02%-80.69%。
- Q2业绩：归母净利润11.12-15.32亿元，同比增长62.14%-121.39%，环比增长42.39%-94.42%；扣非归母净利润9.90-14.00亿元，同比增长39.63%-97.46%，环比增长59.68%-125.81%。
产品与技术：
- “算力×联接”协同优势：发布基于国产关键芯片与核心元器件的800G国芯智算交换机，51.2T CPO硅光数据中心交换机实现批量交付部署；完成800G光模块、测试仪的互通验证，实现批量交付。
- 超节点进展：基于国产GPU方案的整机柜32卡交换节点具备POC展示和小批量发货能力；64卡/256卡交换节点进入回板调试环节；2026年5月发布面向万亿级大模型的全系列超节点UniPoD S80000。
盈利预测：上调2026-2028年归母净利润至43.21、57.44、70.18亿元，对应PE为25.4、19.1、15.7倍。
风险提示：AI及云计算发展不及预期、机柜上架不及预期、行业竞争加剧等。