氧化铝
- 供需宽松主导走势，弱势运行基调不改
- 供给：6月铝土矿产量环比下降11.52%，同比下降12.55%；海外铝土矿价格71美元/吨，5月中国进口量同比增加31.52%；全球氧化铝产量同比增加0.26%，运行产能9555万吨，开工率79%；5月净进口15.5万吨，氧化铝美金价格328美元/吨。
- 需求：电解铝运行产能4548.1万吨，开工率99.4%。
- 库存：氧化铝周度库存633.1万吨，持续累库；新疆地区仓单数量周度环比增加9649吨。
- 估值：平均完全成本周度环比下降1.91元/吨，平均利润为-29.41元/吨；基差38元/吨，0-3月差4元/吨。
- 市场情绪：周度持仓量环比增加7.05%，成交量环比下降31.42%。
电解铝
- 多空因素交织，关注美通胀数据
- 供给：电解铝运行产能4548.1万吨，开工率99.4%；5月净进口量环比下降25.54%，同比下降2.47%，进口亏损2028元/吨。
- 需求：铝材周度开工率61.9%，环比下降0.7%；铝棒月度开工率56.8%，环比上升4.3%；铝型材周度开工率53.1%，环比下降0.6%；铝线缆周度开工率66.6%，环比下降2.4%；铝板带周度开工率69.4%，环比下降0.6%，铝箔71.4%，环比下降0.3%。
- 下游需求：房地产、汽车、家电、电网、光伏、储能等领域的需求表现分化。
- 库存：电解铝周度社会库存107.8万吨，环比下降5.2万吨。
- 估值：总成本周度环比下降64.97元/吨，利润为+424.97元/吨；佛山铝锭升水30元/吨，中原铝锭贴水140元/吨。
- 市场情绪：周度持仓量环比下降15.7%，成交量环比下降36.7%；LME周度成交量下降19.8%，美铝现货溢价0.119美元/磅。
铸造铝合金
- 强成本支撑，弱需求现实
- 废铝：6月废铝产量同比下降1.4%，生铝价格20450元/吨。
- 供应：再生铝合金周度开工率51.4%，环比下降0.4%。
- 需求：6月汽车产量同比下降1.2%，5月摩托车产量同比增加20.0%。
- 库存：铝合金周度社会库存1.52万吨，周度环比下降0.45万吨。
- 估值：铝合金基差290元/吨，0-3价差290元/吨。
