基本金属铝产业链周报：氧化铝：供需宽松主导走势，弱势运行基调不改；电解铝：多空因素交织，关注美通胀数据；铸造铝合金：强成本支撑，弱需求现实

氧化铝

• 供需宽松主导走势，弱势运行基调不改
  • 供给：
    • 6月铝土矿产量环比下降11.52%，同比下降12.55%
    • 海外铝土矿价格71美元/吨，5月中国进口量同比增加31.52%
    • 全球氧化铝产量同比增加0.26%，运行产能9555万吨，开工率79%
    • 5月净进口15.5万吨，氧化铝美金价格328美元/吨
  • 需求：
    • 电解铝运行产能4548.1万吨，开工率99.4%
  • 库存：
    • 氧化铝周度库存633.1万吨，持续累库
    • 新疆地区仓单数量周度环比增加9649吨
  • 估值：
    • 平均完全成本周度环比下降1.91元/吨，平均利润-29.41元/吨
    • 基差38元/吨，0-3月差4元/吨
    • 周度持仓量环比增加7.05%，成交量环比下降31.42%
• 结论：氧化铝供需宽松，价格弱势运行

电解铝

• 多空因素交织，关注美通胀数据
  • 供给：
    • 电解铝运行产能4548.1万吨，开工率99.4%
    • 5月净进口量环比下降25.54%，同比下降2.47%，进口亏损2028元/吨
  • 需求：
    • 铝材周度开工率61.9%，环比下降0.7%
    • 铝棒月度开工率56.8%，环比上升4.3%
    • 铝型材周度开工率53.1%，环比下降0.6%
    • 铝杆月度开工率57.9%，环比上升2.3%
    • 铝线缆周度开工率66.6%，环比下降2.4%
    • 铝板带周度开工率69.4%，环比下降0.6%；铝箔71.4%，环比下降0.3%
    • 房地产：5月新开工施工面积累计同比下降22.6%，竣工下降23.4%
    • 汽车：6月产量同比下降1.2%，5月新能源汽车产量同比上升22.4%
    • 家电：5月空调产量同比下降8.2%，冰箱上升18.6%，洗衣机上升7.6%
    • 电网：5月电网基本建设投资完成额累计同比上升5.94%，新增220千伏及以上线路长度累计同比下降3.55%
    • 光伏：5月光伏新装机容量同比下降90.66%
    • 储能：6月储能电芯产量同比上升97.33%
  • 库存：
    • 电解铝周度社会库存107.8万吨，环比下降5.2万吨
  • 估值：
    • 总成本周度环比下降64.97元/吨，利润上升424.97元/吨
    • 佛山铝锭升水30元/吨，中原铝锭贴水140元/吨
    • 周度持仓量环比下降15.7%，成交量环比下降36.7%
    • LME周度成交量下降19.8%，美铝现货溢价0.119美元/磅
• 结论：电解铝多空因素交织，需关注美通胀数据

铸造铝合金

• 强成本支撑，弱需求现实
  • 废铝：
    • 6月废铝产量同比下降1.4%，生铝价格20450元/吨
  • 供应：
    • 再生铝合金周度开工率51.4%，环比下降0.4%
  • 需求：
    • 6月汽车产量同比下降1.2%，5月摩托车产量同比上升20.0%
  • 库存：
    • 铝合金周度社会库存1.52万吨，周度环比下降0.45万吨
  • 估值：
    • 铝合金基差290元/吨，0-3价差290元/吨
• 结论：铸造铝合金强成本支撑，但需求疲软