国联民生海外 Meta宣布新建数据中心计划 坚定看好算力底部布局机会

事件与计划

Meta宣布计划于9月开始量产自研AI芯片，作为其明年将整体算力提升至14GW计划（约翻倍）的一部分。同日，Meta在加拿大阿尔伯塔省Sturgeon County动工建设1GW AI优化数据中心，总投资超130亿加元，预留可扩容至1.8GW的能力，为Meta美国本土以外最大数据中心。美光宣布将2035年前美国投资计划上调至超2500亿美元，以支撑其40% DRAM美国本土生产的长期目标。

核心观点

近期板块调整主因Meta做云引发的商业模式担忧叠加市场去杠杆资金的被动抛压，属于情绪与筹码层面的扰动，而非产业趋势的拐点。Meta自研芯片投产提前、算力翻倍目标明确、供应链长协密集落地，与AI模型厂商ARR持续加速形成基本面共振，充分验证算力供给紧缺。

研究结论

当前位置具备较高的配置性价比。建议市场调整关注： 1）存储：【MU】【SNDK】【三星】【海力士】【铠侠】； 2）MLCC：【三星电机】【村田制作所】【太阳诱电】； 3）CPU：【INTC】【AMD】【ARM】【高通】。

AI ARR增长预期

随着Fable 5恢复供应，其性能大幅跃升但单次任务Token消耗显著高于前代。性能提升驱动渗透率与任务复杂度上行、单任务消耗放大则直接抬升单位收入，二者叠加下AI ARR增速有望再次加速，对推理算力的拉动将持续超预期。