核心结论
- 本周智能汽车行情复盘：智能汽车指数+3.6%，智能汽车指数（除特斯拉）+18.3%，智能汽车指数（除整车）-1.3%。截至2026年7月2日，智能汽车指数PS(TTM）为14.0x，位于2023年初以来91%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.1x，位于2023年初以来44%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为4.9x，位于2023年初以来54%分位数。涨幅前五标的为闻泰科技、小米集团、中国汽研、京东物流、特斯拉。
- 本周行业核心变化：
- 易控智驾于2026年7月8日在香港交易所主板上市；
- 北京计划下半年发布“人工智能+交通运输”行动方案，拓展自动驾驶货运场景；
- 深圳龙岗出台无人车新规，降低跨区域运营审批成本；
- 特斯拉Robotaxi登陆迈阿密，计划秋季落地；
- 蔚来ES8推送“世界模型”新版辅助驾驶。
- 投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！
- B端软件标的>C端硬件标的：
- H股优选：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能；
- A股优选：千里科技、德赛西威、经纬恒润。
- 下游应用维度相关标的：
- Robotaxi：一体化模式（特斯拉/小鹏汽车）、技术提供商+运营分成模式（地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等）、网约车/出租车转型（滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线）；
- Robovan：德赛西威、九识智能/新石器等；
- 其他无人车：矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等）。
- 上游供应链维度相关标的：
- B端无人车代工：北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份；
- 核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）、芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）、域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）、传感器（禾赛/速腾聚创）、线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）、车灯（星宇股份）、玻璃（福耀玻璃）等。
- 风险提示：贸易战升级、全球经济复苏力度低、L3-L4技术创新低、全球新能源渗透率低、地缘政治不确定性风险。
本周板块行情复盘
- 智能汽车指数跟踪：
- 智能汽车指数PS(TTM）为14.0x，位于2023年初以来91%分位数；
- 智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.1x，位于2023年初以来44%分位数；
- 智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为4.9x，位于2023年初以来54%分位数。
- 智能汽车标的池及指数编撰规则：市值加权方式形成智能汽车指数，另编撰智能汽车指数（除特斯拉）和智能汽车指数（除整车）。
板块景气度跟踪
- 特斯拉&Waymo数据跟踪：
- 特斯拉L4日度跟踪：2026年7月10日可发现车队750辆，环比+1辆，其中无人监管39辆；2026年7月3日FSD里程数116.25亿英里。
- WaymoL4日度跟踪：2026年5月12日车队数量3791辆；2026年6月26日日活146310人，同比+32.8%。
核心关注个股跟踪
风险提示
- 贸易战升级、全球经济复苏力度低、L3-L4技术创新低、全球新能源渗透率低、地缘政治不确定性风险。
