智能汽车主线周报：小鹏MONA L03上市，看好智能化

核心结论

• 本周智能汽车行情复盘：智能汽车指数下跌7.5%，除特斯拉的指数上涨6.9%，除整车的指数下跌1.2%。截至2026年7月17日，智能汽车指数PS(TTM)为13.0x，位于2023年初以来79%分位数；除特斯拉的指数PS(TTM)为2.6x，位于22%分位数；除整车的指数PS(TTM)为4.0x，位于50%分位数。涨幅前五的标的为比亚迪电子、如祺出行、文远知行、大众交通、福耀玻璃。
• 本周行业核心变化：
  1. 小鹏MONA L03上市，Max及Ultra SE版配备图灵芯片并实现城市NOA。
  2. 美国新泽西州推进法案S1677，要求无人驾驶商用车搭载摄像头及至少两种其他传感器。
  3. 英伟达自动驾驶事业部发布内部信宣布重大人事调整，前高通自动驾驶副总裁Dheeraj Ahuja加入。
  4. 享界G9获批北京市L3级自动驾驶道路测试牌照。
• 投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线，B端软件标的优于C端硬件标的。H股优选小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能；A股优选千里科技、德赛西威、经纬恒润。
• 下游应用维度相关标的：
  • Robotaxi：一体化模式（特斯拉/小鹏汽车）、技术提供商+运营分成模式（地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等）、网约车/出租车转型（滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线）。
  • Robovan（德赛西威+九识智能/新石器等）。
  • 其他无人车（矿卡/港口/环卫车/巴士）。
• 上游供应链维度相关标的：
  • B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）。
  • 核心上游供应商（检测服务/芯片/域控制器/传感器/线控底盘/车灯/玻璃等）。
• 风险提示：贸易战升级、全球经济复苏不及预期、L3-L4技术创新低于预期、新能源渗透率不及预期、地缘政治不确定性风险。

本周板块行情复盘

• 智能汽车标的池：按市值加权方式形成智能汽车指数，另编撰除特斯拉和除整车的指数。
• 智能汽车指数跟踪：截至2026年7月17日，智能汽车指数PS(TTM)为13.0x（79%分位数），除特斯拉指数PS(TTM)为2.6x（22%分位数），除整车指数PS(TTM)为4.0x（50%分位数）。

板块景气度跟踪

• 智能汽车产业边际变化周汇总：无具体数据更新。
• 特斯拉&Waymo数据跟踪：
  • 特斯拉L4日度跟踪：7月17日可发现车队769辆（湾区633辆），无人监管39辆；德州TxDMV注册商业自动驾驶车辆175辆；FSD里程数120.0亿英里。
  • WaymoL4日度跟踪：5月12日车队数量3791辆，6月26日日活146310人（同比+32.8%）。

核心关注个股跟踪

• 智能汽车个股盈利预测汇总：无具体数据更新。

风险提示

• 贸易战升级、全球经济复苏不及预期、L3-L4技术创新低于预期、新能源渗透率不及预期、地缘政治不确定性风险。