1. 周动态
- 易控智驾上市：无人矿卡细分赛道龙头易控智驾（07687.HK）于7月8日在港交所主板挂牌上市，发行价为87.92港元/股。公司是中国最大的矿区无人驾驶解决方案提供商，2025年底活跃无人驾驶矿卡车辆数2580辆，市占率达55.5%。全球矿区无人驾驶解决方案市场规模预计2025年约10亿美元，2030年增至73亿美元，CAGR 47.4%。国内市场规模2025年约38亿元，2021-2025年CAGR 171.4%。公司2023-2025年收入从2.71亿元增长至14.35亿元，2025年净亏损5.16亿元。本次IPO募资21.75亿港元，35%用于软件研发，15%用于硬件研发，23%支持海外扩张。
- 新车申报：工信部发布第409批新车申报目录，包括理想i9、澎程N70/N90、战舰700、icarV25、享界V8、岚图梦想家9、比亚迪唐等280户企业的809个型号，有望催化车市需求释放。
2. 周观点
- 内外需共振，板块底部向上：
- 内需边际改善：下半年购车旺季、补贴均衡、基数压力小、新车上市、汽车下乡政策、油价回调等利好，预计内销边际改善。7月1-5日全国乘用车零售16.9万辆，同比下降15%，但较上月增长4%，新能源零售渗透率60.5%。
- 出海高增长：6月乘用车出口同比+82%，结构优化，新能源占比提升（+153%）、对欧洲出口占比提升、高端车出口加速。下半年出海有望延续高增长趋势。
- 看好机会：
- 出海弹性大、智能化、细分行业集中：核心变化在于出海持续高速增长、AI对汽车影响深化&智能驾驶拐点、内需中高端底部向上。
- 整车：出口销量超预期、高端车型业绩弹性大，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、中国重汽H、宇通客车、春风动力、隆鑫通用等。
- 智能化及零部件：汽车AI及机器人加速，智能驾驶迎来消费者需求拐点，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、星宇股份、松原安全、岱美股份、新泉股份、继峰股份等。
3. 行业重点数据跟踪
- 板块行情：本周沪深300指数-1.27%，申万汽车指数-4.17%。个股涨跌前五名分别为征和工业（+17.2%）、和谐汽车（+15.2%）、汽车之家-S（+13.0%）、涛涛车业（+11.7%）、永达汽车（+10.8%）；福达股份（-23.7%）、肇民科技（-21.1%）、德尔股份（-18.7%）、浙江荣泰（-18.5%）、黄山谷捷（-18.3%）。
- 乘用车销量：
- 批发端：5月全国乘用车批发220.8万辆，同比-4.7%，环比+4.6%；新能源乘用车批发134.9万辆，同比+11.0%，环比+10.1%；渗透率61.1%。
- 零售端：5月全国乘用车零售146.9万辆，同比-19.3%，环比+9.6%；新能源乘用车零售91.5万辆，同比-5.2%，环比+11.8%；渗透率62.3%。
- 出口：5月乘用车出口78.0万辆，同比+74.4%，环比+2.1%；新能源车出口41.4万辆，同比+111.1%，环比+4.8%。
- 原材料价格：钢材、铝锭、天然橡胶、碳酸锂价格走势跟踪。
4. 行业动态
- 三星SDI投25万亿韩元扩产全固态及钠电池。
- 佑驾创新发布Combo全链路无人物流闭环方案。
- 宁德时代发布天行Ⅱ轻商超充版电池。
- 江淮汽车首次回购86万股，支付金额约2002万元。
- 英伟达联手Hugging Face开发开源机器人模型。
- 小米汽车官宣新品牌SkyNomad。
- 小鹏Robotaxi开启内测。
- 蚂蚁灵波发布行业首个具身原生世界动作模型LingBot-VA 2.0。
5. 本月重点新车
- 小米澎程N90、战舰700、icarV25、享界V8、岚图梦想家9、比亚迪唐等。
6. 风险提示
- 行业需求不及预期、价格战加剧、新车型销量不及预期。
