电力设备与新能源行业研究：储能锂电遭“莫须有”利空建议抄底，AIDC积极催化密集

子行业周度核心观点总结

整体观点

本周储能与锂电板块在市场弱势中遭受重挫，市场开始发酵对未来储能需求和固态电池替代的担忧，形成负反馈。但分析认为，近期海外储能需求保持旺盛、国内即将进入下半年并网高峰，与当前储能电芯排产爆单相互印证；预计2027年储能需求仍将保持较快增长，当前没有任何站得住脚的看空理由；锂电产业链大部分环节格局优化，新建产能有序释放，健康的供需关系及盈利水平有望维持；坚定看好旺季产业链量价齐升与Q2/Q3强势业绩共振。

关键数据

• 2026年上半年，磷酸铁锂产量271.9万吨，同比增长61.0%。
• 2026年上半年，全球三元前驱体产量58.4万吨，同比增长26.1%。
• 2026年上半年，磷酸铁产量226.7万吨，同比增长52.6%。
• 2026年上半年，全球电解液产量148万吨，同比增长47.2%。
• 2026年上半年，国内隔膜产量217.89亿平米，同比增长62.9%。

研究结论

• 储能板块短期仍可能受资金负反馈和2027年需求担忧压制，但当前位置不应过于悲观。建议关注国内独立储能和电力市场化收益机制是否继续改善；AIDC配储、海外大储等订单是否持续兑现。
• AI数据中心配储是2027年需求的重要增量方向。随着机柜功率提升，储能、BBU、超容和园区级微电网将共同构成AIDC电力基础设施的重要组成部分。
• 锂电产业链大部分环节近年来格局有所优化，新建产能随需求增长有序释放，健康的供需关系及盈利水平有望在较长时间内维持。建议抄底。
• 光伏行业基本面逐步缓慢修复中。新疆2027年上半年光伏机制电价大幅上涨，欧洲分销市场维持高景气，7月组件排产环比提升。
• 商业航天/太空光伏迎来重大节点性催化。长征十号乙运载火箭网系回收成功，标志着我国重复使用火箭技术取得历史性突破。
• 风电板块看好国内海风项目开工逐步加速。广东省阳江、汕尾、江门三地启动海上风电竞配，规模共计10.3GW。
• 电网板块思源电气Q2实现归母9.4亿元，同比+10.7%，增速放缓主要受汇兑损失及子公司股份减少影响，26Q3起公司收入/利润增长有望加速释放。
• 氢能与燃料电池板块，Hunterbrook做空报告引发BE短期波动，但SOFC产业趋势未改。风光装机目标明确，氢氨醇是标配，双碳政策转向创造增量。
• 工控板块6月先进制造敞口较大的工控公司订单维持较高增长，基本面持续向好，行业上行周期确定性强。
• AI数据中心配储、海外大储等订单持续兑现，看好工控企业人形机器人卡位优势。
• 电力设备板块以AI为核心抓手，聚焦电力变压器需求放量与AIDC供电架构变革。