整体观点
- AIDC板块：重申“聚焦稀缺核心标的+关注新技术”的核心观点，围绕“短期订单兑现+中长期架构升级”两条线布局。AI电源/液冷板块表现强势，验证了“把握AIDC波动机会”的提示。
- 锂电板块：凭借强势半年报预告，亿纬锂能等锂电材料企业表现亮眼，Q3排产旺季与半年报共振行情刚刚开始，建议聚焦高景气环节。
- 风电光伏板块：建议在股价、关注度、机构持仓均低的当下重点布局强alpha标的，如BC组件/欧洲海风龙头，并关注光伏设备与辅材、耗材领域有望受益半导体高景气的相关标的。
各子行业观点
- AIDC电源&液冷：
- 电源订单兑现窗口临近，高压直流趋势明确，核心标的持续领涨，建议关注麦格米特、欧陆通、中富电路等具备订单兑现预期的核心标的。
- 国内液冷标的持续推进募投及产业化落地，坚定看好国内企业在全球液冷市场份额渗透所带来的板块投资机会，建议关注申菱环境、科创新源等。
- 锂电：
- 宁德时代联合北汽、小米共建的电池工厂预计8月投产，中游电池企业业绩、扩产同步推进，亿纬锂能上半年利润大幅预增，欣旺达、恩捷股份、天际股份密集扩产锂电材料与电池产能。
- 曾毓群：2030年前全固态电池百万级装车难度大，当前技术成熟度仅4级。
- 风电：
- 大金重工携手阿布扎比港口集团加码欧洲核心港口资源布局，龙头优势不断加强。
- 英国清洁能源使命负责人放风AR8拍卖规模超预期可能，看好行业需求景气度持续向上。
- 建议重点布局强alpha标的，如BC组件/欧洲海风龙头，并关注光伏设备与辅材、耗材领域有望受益半导体高景气的相关标的。
- 光伏：
- 爱旭ABC组件国内外集中式项目持续突破，成本优势与规模效应有望共驱业绩反转，且超额盈利维持能力强。
- SpaceX上市后股价表现强劲，火速完成AI编程工具Cursor收购，太空算力和空间能源进一步进入资本开支主线。
- 储能&光伏：
- 爱旭密集斩获国内外集中式项目大单，成本优势与规模效应有望共驱业绩反转，且超额盈利维持能力强。
- SpaceX上市后股价表现强劲，火速完成AI编程工具Cursor收购，太空算力和空间能源进一步进入资本开支主线。
- 氢能与燃料电池：
- 节能降碳攻坚计划落地，绿氢替代刚性需求加速释放，其在工业领域的规模化应用迎来强制性政策窗口。
- 重视非电领域内制氢设备与绿醇方向等机会。
- 电网：
- 中国西电斩获首个海外数据中心SST订单，进一步提升SST产业化的预期。
- 思源电气4.8亿元扩建变压器产能，验证海外需求旺盛。
- 国网特高压设备3批招标预计接近110亿元，26年招标已超去年全年，重申重视26H2年特高压板块招标&业绩修复共振的机会。
- 风光储：
- Amazon签署德国最大单笔600MW Gennaker海风项目PPA（大金供应全部过渡段）。
- 大金重工与阿布扎比港口集团签署战略合作MoU。
- 爱旭股份独家中标1.2GW埃及单体最大集中式项目、240MW京能库布齐沙漠基地项目。
- 锂电：
- 行业景气稳健向好，宁德时代联合北汽、小米共建的电池工厂预计8月投产；中游电池企业业绩、扩产同步推进，亿纬锂能上半年利润大幅预增，欣旺达落地大额动力电池产能项目，恩捷股份加码隔膜产能，天际股份六氟磷酸锂新项目进入试生产阶段。
产业链价格
- 硅料、电池片价格下跌，硅片、组件价格持稳。
- 碳酸锂市场价格出现波动，价格在16.5-17.3万元/吨之间。
- 三元材料市场价格总体稳定。
- 磷酸铁锂市场价格震荡小幅下跌。
- 负极材料市场价格保持稳定。
- 隔膜市场价格总体稳定。
- 电解液市场价格变化不大。
- 电池市场价格以平稳为主。
风险提示
- 政策调整、执行效果低于预期。
- 产业链价格竞争激烈程度超预期。
