新能源ESG工业硅多晶硅周报：工业硅博弈丰水期复产与局部停产，多晶硅震荡受政策预期与累库牵引

工业硅观点

• 期货数据：工业硅（SI）主力合约价格收于8430元，持仓周内大幅上涨；多晶硅（PS）区间内震荡，沉淀资金周度减0.04亿元；仓单方面，SI增至16万吨（+1%），PS增至51810吨（+2.6%）。
• 价格：本周部分现货价格下滑50-200元，华东421-553价差为300元。
• 估值：原材料价格稳定。
• 供应：本周开工257台，整体开炉率33.2%。
• 库存：本周社库持平在55.3万吨。

多晶硅观点

• 价格：本周硅片、电池片价格持稳，硅料价格小幅下滑。
• 组件：本周价格走势持稳。
• 供应：本周产量2.3万吨，库存为28.87万吨。
• 排产：七月硅片、电池片排产同比分别下降1%、3.4%。
• 库存：六月硅片库存环比+7.28%，最新周度电池片库存环比-2.08%。
• 组件供应：七月组件排产环比+10%，同比-11%。
• 需求：2026年5月国内光伏新增装机同比减少90.66%。
• 出口：五月电池片出口同比-11%，环比-32.1%；五月组件出口同比-28.5%，环比-29.1%。
• 出口地区：五月电池片出口亚洲同比-22%，组件出口欧洲、亚洲同比分别-22%、-44.2%。

有机硅、铝合金及出口

• 有机硅DMC：本周价格上涨至13550元/吨（+5%），周度产量环比-2.3%，库存环比累库3.5%，毛利率为+7.4%。
• 铝合金：本周ADC12、A356价格环比小幅抬升，再生铝合金开工率为51.4%。
• 需求：6月乘用车产量同比-2.77%，5月新能源车产量同比+11.9%。
• 出口：5月出口量同比+17.6%，环比-5.71%。

研究员简介

• 史恩冰：招商期货新能源与ESG团队研究员，研究方向为电力及新能源领域，擅长宏观与基本面结合分析，具有期货及投资咨询资格。

重要声明

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