新能源ESG工业硅多晶硅周报：工业硅丰水期放量预期尚存，多晶硅盘面修复需关注企业开工动态

期货数据

• 工业硅（SI）：主力合约价格收于8550元，基差逐步收窄，仓单增至12.82万吨（+5%）。
• 多晶硅（PS）：基差周内快速走扩，远月合约从contango转back结构，仓单增至37740吨（+5%）。

工业硅

• 价格：本周现货价格持平，华东421-553价差为250元/吨。
• 估值：4月云南电价较往年同期下调2分，原材料价格稳定。
• 供应：本周开工187台，整体开炉率23.49%。
• 库存：本周社库去库0.5吨至55.9万吨。

多晶硅

• 价格：本周硅料下跌6-11%，硅片和电池片价格下跌2-6%，组件价格走势持稳。
• 供应：本周产量约1.88万吨，库存为36.43万吨。
• 硅片：三月库存环比去库13.14%，同比累库42.2%。
• 排产：四月硅片、电池片排产环比分别下降5.4%、6.7%，组件排产环比下降18%，同比下降46%。
• 需求：26年1-2月国内光伏新增装机同比减少17.71%。
• 出口：二月电池片出口同比增加21%，但出口亚洲同比减少7%；组件出口同比减少1.41%，出口欧洲同比增加6.5%，出口亚洲同比减少8.6%。

有机硅、铝合金及出口

• 有机硅DMC：本周价格提升至14650元/吨，产量环比增加1%，库存环比去库3.9%，毛利率为5.37%。
• 铝合金：ADC12、A356价格环比持稳，再生铝合金开工率为59.1%。
• 出口：2月出口量同比增加7.5%，环比减少27.44%。
• 需求：3月乘用车产量同比减少4.99%，新能源车产量同比持平。

研究员简介

• 史恩冰：招商期货新能源与ESG团队研究员，研究方向为电力及新能源领域。

重要声明

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