公司经营质量扎实,板材业务在家具厂和乡镇渠道持续开拓,市场份额有望提升;非板材料配套加速渗透,体现平台化优势,家居业务稳健增长。公司依托OEM代工+品牌授权的轻资产模式,费用管控与现金流表现优异,减值风险逐步减弱。明确2026-2028年固定现金分红5.00/5.50/6.00亿元(含税),若净利润增速达标将启动特别分红,预计三年平均股息率超6%。2026Q1预计板材A+B折算同比持平,其他装饰材料双位数增长,整体毛利额平稳略增。公司现金充裕,对外投资步入收获期有望增厚利润,高分红价值凸显。