【巨人网络】中报预告点评：经营业绩好于预期，《超自然》暑期表现值得期待【长江传媒互联网】

巨人网络中报预告点评

经营业绩好于预期

• 2026年上半年业绩：归母净利润20-22亿元（同比增长157%~183%），扣非净利润22-24亿元（同比增长173%~198%）。
• 2026年第二季度业绩：归母净利润9.2-11.2亿元（同比增长114%~161%，环比下降15%~+4%），扣非净利润11.9-13.9亿元（同比增长167%~212%，环比增长17%~37%）。
• 核心观点：扣非净利润表现好于预期。

《超自然》暑期表现值得期待

• Q2经营情况：保持稳定态势，通过“摸金节”等活动丰富产品内容。
• 暑期重点：游戏旺季开启，"鬼吹灯"正版联动地图《云南虫谷》（7月2日上线）及全新联动时装（7月10日上线）将推出，预计带动用户活跃和商业化增长。

非经因素影响及未来成长空间

• 非经因素：参投企业Playtika或有对价预提，部分投资业务亏损，导致归母口径业绩略低于扣非业绩（公司近期参投了AI相关企业）。
• 未来成长动能：
  • 《超自然》稳健表现。
  • 5月出海实现良好开局。
  • 多元储备游戏（如《名将杀》、征途赛道等）。