长江电新聚和材料推荐更新空白掩膜版批量供应SK海力士投资计划发布有望构成催化

2026-07-10 未知机构董亚琴

空白掩膜版业务
- 产品已通过SK海力士、TMC、迪思微、中微掩模等国内外客户量产验证，实现量产销售，客户反馈良好。
- 韩国三星、SK海力士的大规模投资计划有望构成催化。
- 此前65nm以下高端产品由日本垄断，聚和收购后国内晶圆厂验证提速，已与头部晶圆厂完成技术交流，有望成为国产化核心力量。
- 上海规划2期4万片产能，韩国逐步扩张至2万片，产能打满时收入有望达30亿（5万/片均价假设，单片售价1-10万元），国内无其他竞争者。
向上期权
- 光刻胶：通过外延并购、产业合作及自主研发团队持续吸纳技术团队和优质资产。
- 铜浆：专利布局及供应链完善，2026年出货量预计达百吨，其他电池组件企业进展值得期待。
- 海外业务：2026年Q1银浆海外出货占比达20%，北美客户对接持续，海外售价与盈利高于国内，利润增益显著。
研究结论
- 2024年业绩预计8-10亿，对市值支撑明确。
- 向上期权值得期待，韩国半导体厂商投资计划发布有望构成催化，继续重点推荐。