天风医药杨松团队 重大医药政策点评 2026版基药目录落地 创新药纳入机制迎历史性突破

2026年7月9日，国家卫健委等三部门发布新版《国家基本药物目录（2026年版）》，于9月1日起正式实施。新版目录共收载药品794种，较上版净增116种，核心亮点在于创新药纳入实现制度性突破，基药目录定位从“保基本”向“保基本+促创新”升级。

核心要点：

1. 高发慢病品种扩容，基层用药基础性地位夯实：新增品种聚焦糖尿病、高血压、慢阻肺、消化道等临床高发常见病，新版目录覆盖全国公立医疗机构药品使用总量的71%。基层、二级、三级机构基药使用量占比分别达78%、74%、65%，临床保障属性进一步强化。
2. 创新药纳入迎政策破局，基层渗透通道正式打通：2018版目录已纳入埃克替尼等成熟创新药，核心为填补肿瘤靶向用药的临床缺口。本次首次将支持医药创新明确为遴选原则，多款国产创新药集中调入，纳入节奏显著加快，为创新药下沉基层打开制度化空间。
3. 用药属性从“可选”升级为“应配”，基层放量具备制度保障：基药目录的核心价值在于推动入选品种从临床可选用药变为各级医疗机构必备品种，叠加基层药品联动管理政策，新进品种的基层市场渗透将从市场化驱动转向制度性保障，放量确定性与弹性兼具。

投资建议： 重点把握两条主线：

1. 创新药弹性放量主线：首次以创新政策导向纳入基药的品种，依托基层渠道快速下沉，业绩释放弹性和确定性显著提升。
2. 成熟品种份额主线：已有一定市场基础的新进品种，借助基药政策加速覆盖基层终端，推动对同通用名/同适应症未进品种的份额替代，市场份额持续提升。

重点关注标的：康诺亚（司普奇拜单抗）、荣昌生物（泰它西普）、先声药业（依达拉奉右莰醇）、石药集团（丁苯酞）、济川药业（小儿豉翘清热颗粒）、盘龙药业（盘龙七片）、以岭药业（解郁除烦胶囊）、立方制药（哌甲酯）。

更多基药投资分析请天风医药团队：杨松/曹文清/李臻。