天风医药杨松团队 药康生物更新 中报业绩增长良好 看好模式动物 功能药效业绩持续增长

2026年7月22日，公司发布中报业绩预告，2026H1实现归母净利润1.04~1.14亿元（+46.67%~60.78%），扣非归母净利润0.92~1.00亿元（+46.20%~58.92%）；2026Q2实现归母净利润0.57~0.67亿元（+39%~63%），扣非归母净利润0.53~0.61亿元（+41%~62%）。业绩增长主要得益于以下因素：

海外市场端：公司持续完善本地化销售服务体系，完成北美、欧洲、亚太三大核心区域的市场覆盖，合作客户规模稳步扩容，品牌认可度提升，带动海外板块高毛利收入较快增长；

国内市场端：生物医药行业景气度回升，下游工业客户研发投入增强，工业端客户需求景气，功能药效业务收入明显提速；

成本端：新建生产运营设施产能利用率提升，规模效应释放，带动产品毛利率稳步提升，期间费用率较上年同期下降。

展望2026H2： （1）新笼位就绪后产能有望达1.8w笼，模式动物业务进一步实现环比增长； （2）海外药效业务有望进一步加速增长； （3）纽迈的分子授权持续落地，从序列授权逐步转向PCC授权。

近期调研情况更新及更多信息，天风医药 杨松/刘一伯。