巨人网络(002558)2026年上半年初步利润略超预期_重申买入

Giant Network 在 2026 年上半年发布了初步盈利指引，归属于上市公司股东的净利润预计为 20-22 亿元人民币，同比增长 157.38%-183.12%，其中二季度归属于上市公司股东的净利润预计为 9.2-11.2 亿元人民币，同比增长 114%-161%。公司认为，2026 年上半年的强劲增长主要得益于《墓碑除灵者》的显著贡献以及征途和球王争霸赛等“常青树”业务的稳定发展。在春节假期期间，《墓碑除灵者》创造了历史性的日流水和月流水记录。进入 2026 年第二季度，《墓碑除灵者》通过丰富游戏内新内容和活动，保持了稳定的发展势头。公司还与《烛火摇光》进行了 IP 合作，将游戏的核心玩法整合到一个新地图中，该地图已获得国内玩家的广泛认可。此外，《墓碑除灵者》于 5 月 27 日在日本、韩国和美国等海外市场上线，并在日本和韩国的 iOS 游戏下载量分别达到第三名和第七名。Citi 维持对 Giant Network 的“买入”评级，目标价设定为 47 元人民币，基于 2026 年每股收益 2.12 元的 22 倍市盈率。公司认为，Giant Network 的增长势头比 A 股游戏公司更快，这主要得益于《墓碑除灵者》的潜在成功。Citi 认为，可能导致股价低于目标价的风险包括：《墓碑除灵者》的生命周期短于预期、《墓碑除灵者》的海外扩张策略不成功以及未能利用 AIGC 技术降低运营成本和提高内容质量。