新能源及有色金属日报：下游观望情绪重 铅价或维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年7月8日，LME铅现货升水为-38.26美元/吨。国内SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨175元/吨至15975元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为0.00元/吨、0元/吨、200元/吨、200元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均保持不变。
• 期货方面：沪铅主力合约开于15940元/吨，收于16065元/吨，较前一交易日上涨160元/吨，成交74719手，持仓75086手。夜盘沪铅主力合约开于16065元/吨，收于16050元/吨，下跌0.09%。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为7.0万吨，较上周同期下降0.23万吨；LME铅库存为291425吨，较上一交易日下降650吨。

市场分析

• 铅价走势：河南、湖南地区冶炼企业出货积极性上升，江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水。持货商出货热情高涨，下游企业畏高观望，仅少数刚需采购。
• 绝对价格：国内矿端供应相对偏紧，需求在淡季影响下表现平淡，再生铅纳入可交割品种后挤仓机会下降，铅价或以震荡偏弱为主。
• 期权策略：建议卖出宽跨。

风险提示

• 有色板块整体偏强带动铅价上行。

图表

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生&再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表。

研究结论

• 铅价短期震荡偏弱，建议谨慎偏空，可考虑卖出宽跨期权策略。