提供401（k）计划的经济学：服务、费用和开支，2025年（pdf）

401(k) 计划是美国最常见的私营部门雇主赞助的退休计划，截至 2025 年底，其资产总额达到 1.01 万亿美元。雇主选择提供 401(k) 计划作为员工薪酬组合的一部分，员工可以选择是否参与。维护 401(k) 计划涉及各种服务，这些服务的成本通常由计划赞助商和计划参与者共同承担。

401(k) 计划为美国许多工人提供了成本效益高的共同基金投资机会。投资于共同基金的计划参与者主要持有股票型共同基金，其中大部分股票型共同基金资产投资于成本较低的共同基金，其投资组合周转率低于平均水平。导致 401(k) 计划参与者投资于共同基金的较低平均费用比的因素包括：

• 共同基金和其他投资产品之间为股东提供服务和绩效而进行的竞争；
• 计划赞助商选择覆盖部分 401(k) 计划管理费用，这使他们能够选择费用较低的基金或基金份额类别；
• 大型投资者的规模经济；
• 计划赞助商和计划参与者的成本和绩效意识决策；
• 这些计划中专业财务顾问作用的有限性。

此外，401(k) 计划资产按计划规模增加，平均费用率往往会下降。例如，2023 年，资产规模不到 1000 万美元的 401(k) 计划中持有的国内股票型共同基金的平均费用率为 0.34%，而资产规模超过 5 亿美元的计划的平均费用率为 0.30%。

总之，401(k) 计划为美国工人提供了成本效益高的退休储蓄机会，而共同基金费用的下降趋势进一步降低了参与者的成本。