周观点更新 20260705

算力基建：需求高增、价格有望拐点

• 核心观点：IDC报价提升约10个百分点，可能预示产业拐点；云厂商芯片采购与AIDC部署加速，芯片需求支撑IDC扩容；CAPEX、国产算力、算力基建形成共振。
• 投资标的：IDC（润泽科技、东阳光、奥飞数据、大位科技、东方国信等）；算租（宏景科技、东阳光、协创数据等）。

光通信情绪冲击回调，长逻辑基本面坚实

• 海外算力供需：Meta拟出售算力权限不影响整体供需关系，更健康的现金流支撑持续支出。
• 需求与趋势：光通信需求强势，单芯片互联密度提升趋势明确；持续重视硅光/薄膜铌酸锂等材料/封装方向。
• 投资标的：大光/垂直整合（旭创、新易盛、华工等）；光芯片光器件（源杰、长光、仕佳、永鼎、东山等）。

光器件：继续推荐MPO通胀投资机会、关注技术演进方向

• 技术路线：dFAU玻璃/金属多技术路线并进，康宁玻璃桥Glassbridge受关注；FAU演进路线未定，工程化和量产进度更重要。
• 份额迁移：传统固定FAU份额向综合能力厂商迁移；MPO连接器环节无直接影响，但推动无源重要性讨论。
• 投资标的：MPO通胀投资机会；关注技术演进（致尚、天孚、特发、汇聚、中天、长芯博创、太辰光、仕佳等）。

7月金股杰普特、光铜并进华丰科技

• 关注：致尚、天孚、特发、汇聚、中天、长芯博创、太辰光、仕佳等。

商业航天：7.10-13长十乙可回收

• 事件：长十乙发布航警，7月上旬蓝箭朱雀三号发射，若回收验证顺利将推动国内可复用火箭、星载载荷与地面通信链条重估。
• 投资标的：载荷龙头、信维、瀚讯等。

激光通信之永新、烽火

光纤：业绩有支撑、看好上行周期持续

• 逻辑：1）供需缺口加大，涨价持续；2）国内产能明确受益，大厂订单逐步验证；3）国内CSP数据中心、运营商需求向上，新增产能覆盖。
• 投资标的：中天科技、光纤领军、长飞光纤；重点关注：永鼎股份、烽火通信、特发信息等。